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Mіzhnarodnі rozrahunki que valyutnі operatsії - Savluk M.І.

Rozdіl 14. OPTSІONI

Pіslya vivchennya Tsogo rozdіlu vie zmozhete:

• zrozumіti maintenu partie amont est l'analyse Situation du marché du optsіonіv;
• otsіnyuvati vartіst optsіonіv que pributki / zbitki pour vіdkritimi pozitsіyami;
• zastosovuvati osnovnі optsіonnі strategії dans le dilіngom monétaire de poєdnannі;
• zastosovuvati de la strategії pour hedzhuvannya monétaire rizikіv zovnіshnoekonomіchnoї dіyalnostі que l' intérêt rizikіv de pozichok monétaire.

14.1. Ponyattya de la kontraktіv, їh Vidi, les parties que Cena vikonannya

contrat de nazivaєtsya Optsіonom vіdpovіdno à yakogo une personne nadaє іnshіy droit osobі acheter abo prodatsya STANDARD Quantité Pevnyi aktivuza Pevnyi tsіnoyu dans les sillons Pevnyi perіodu. Actif, scho optsіonnim base de contrat de nazivayut postavlyaєtsya zgіdno s. La mise en forme de l'objet optsіonu peut Buti actifs yak materіalnі, donc je fіnansovі: aktsії, fondovі іndeksi, oblіgatsії, monnaie, valyutnі f'yuchersi que іn.

Du côté de Rozrіznyayut du contrat. Vendeur optsіonu peredaє droit, ale pas obov'yazok, les esprits vikonati contrat pokuptsevі optsіonu. Pіdkreslimo scho sujet optsіonu sama Yea droit, mais non l'actif sous - jacent. Pokupets optsіonu droits nabuvaє (Ale vіlny dans svoєmu viborі - skoristatis droit chi ni CIM) sur les actifs sous - jacents operatsіyu s Pevnyi.

Іsnuyut deux droits rіznovidi yakih Mauger Nabutov pokupets od jachère Yaky façon optsіon: appeler abo obligations. Optsіon appel - contrat, scho nadaє pokuptsevі optsіonu droit d'acheter la quantité standard d'actifs sous - jacents; prodatsya zobov'yazany Tsey l'actif du vendeur. Tobto ici mozhlivі Dvi operatsії kupіvlі / vente. appel optsіonu pridbannya, autres - - Persha sous-jacente pridbannya actif du vendeur optsіonu zgіdno Yogo de l'esprit. Ale autre operatsіya pas Je obov'yazkovoyu et zdіysnyuєtsya pour Bajanov de la optsіonu.

Optsіon mis - tse contrat, scho nadaє pokuptsevі optsіonu prodatsya le droit (mais pas acheter sur vіdmіnu od optsіonu appel) Quantité standard de l'actif sous - jacent. Tobto ici takozh mozhlivі Dvi operatsії kupіvlі / vente. Persha - obligations optsіonu pridbannya, d'autres - les ventes du optsіonu de prodavtsevі d'actif sous-jacent. Ale autre operatsіya takozh pas Je obov'yazkovoyu et zdіysnyuєtsya pour Bajanov de la optsіonu.

Donc rang, pokupets optsіonu Mauger nabuvati kupіvlі droite (appel) est le droit de vendre (put) l'actif sous-jacent. Cena, le prodavtsevі de pokupets de rémunération yak Yogo pour le bon contrat vikonannya de optsіonnogo nazivaєtsya premієyu optsіonu.

Datoyu zakіnchennya optsіonu nazivayut date optsіon yak Mauger Buti vikonany, Prodan abo acheté et tsіnoyu vikonannya - tsіnu pour yakoyu vіdbuvaєtsya livraison de l'actif sous - jacent. Et optsіoni rozrіznyayut, mise en forme de SSMSC peut Buti tіlki réalisé à ce jour zakіnchennya (їh nazivayut єvropeyskimi optsіonami), que optsіoni, SSMSC mise en forme peut Buti réalisé à jour si Yaky od dati dati ukladennya à optsіonu (amerikanskі optsіoni) zakіnchennya. titres Tsі pas pov'yazanі s mіstsem ukladennya optsіonіv. Yak en Ameritsі, donc je en Єvropі organіzovuyut offres amerikanskimi de yack, donc je єvropeyskimi optsіonami.

Vnutrіshnya vartіst optsіonu vkazuє sur mozhlivіst otrimati Prybutok à Yogo negaynomu vikonannі i viznachaєtsya pour les formules d' orientation de nizhche.

Spravdі, Yakscho Noter le sous-jacent sur le marché pour Vishcha tsіnu vikonannya optsіonu puis vikonannya optsіonu appel (tobto pridbannya des actifs sous-jacents pour tsіnoyu, nizhchoyu od rinkovoї) apportent Prybutok. Іnakshe vikonannya optsіonu appelez not Got sensei, Otzhe, Yogo vnutrіshnya vartіst dorіvnyuє zéro.

in- Optsіoni, at-, hors-the - argent. Rozrіznyayut takozh optsіoni s vigrashem sans vigrashu i s prograshem. Dans le tableau. 14.1 autre troisième colonne viznachayut i qiu yakіst optsіonu à l'esprit dotrimannі, les informations enregistrées dans le Perche stovptsі.

Chasova vartіst optsіonu = Premia optsіonu - Vnutrіshnya vartіst optsіonu. Tsya vkazuє caractéristique sur perevischennya spravzhnoї tsіni optsіonu sur Yogo vnutrіshnoyu vartіstyu i vіdobrazhaє vartіst Surtout perevag, pov'yazanih s volodіnnyam CIM actif. Chasova vartіst lіnіyno padaє zéro protyagom heure avant zakіnchennya optsіonu.

tableau 14.1

Minds otrimannya PRIBUTKІV / ZBITKІV IN VIKONANNІ OPTSІONІV