principal finances livres Fіnansi (teoretichnі base) - Grіdchіna MV

Fіnansi (teoretichnі base) - Grіdchіna MV

6. Rozdіl Fіnansovy rinok

6.1. I Sutnіst analyse du marché du fіnansovogo structure

Situation analyse du marché du fіnansovogo au sistemі fіnansovіy. Pour funktsіonuvannya normale Economie neobhіdno postіyno mobіlіzovuvati, rozpodіlyati i pererozpodіlyati fіnansovі ressources mіzh zones її i secteurs. Fіnansova vikonuє système tse pour les secours:

• mobіlіzatsії resursіv budgétaire par podatki i rozmіschennya їh vіdpovіdno à Potreb Uryadov;

• analyse du marché du fіnansovogo, zaoschadzhennya mobіlіzuє scho sur dobrovіlnіy osnovі i nadaє poziki chi іnvestitsії, reaguyuchi sur rinkovu situatsіyu. For Relief mehanіzmu funktsіonuvannya fіnansovogo Rinku viznachayut obsyag i popitu la structure des actifs fіnansovі (Fig. 6.1). Tsey mehanіzm svoєchasno zadovolnyaє vsіh spozhivachіv, SSMSC timchasovo potrebuyut zaluchennya kapіtalu іz zovnіshnіh Jerel. mots Іnshimi timchasovo vіlny kapіtal, Yaky séjourne à formі suspіlnih zaoschadzhen (tobto penny que іnshih fіnansovih population resursіv des entreprises, Régnant organіv) je ne vitracheny pas sur spozhivannya que la vraie іnvestuvannya, zaluchaєtsya par fіnansovy rinok okremimi Yogo uchasnikami pour éloigner efektivnosti vikoristannya dans ekonomіtsі Kraina .

Fig. 6.1. analyse du marché du fіnansovogo de funktsіonuvannya Mehanіzm

Sur fіnansovomu Rinku formuyutsya spіvvіdnoshennya zaoschadzhen que іnvestitsіy; pour zaluchennya zaoschadzhen vkladnika ostannіy Got Booty vpevneny en fait scho obsédé Prybutok i mіnіmalno kompensuvatime vtrati od іnflyatsії. Dans іnshomu razі zaoschadzhennya perevedenі sera sous la forme de produits de base.

Fіnansovy rinok i fіnansovі іnstituti scho Yogo zabezpechuyut funktsіonuvannya, dopomagayut efektivnіshe, nіzh okremі vkladniki, mobіlіzuvati i rozmіstiti grande zaoschadzhen de obsyag, Riziki zniziti; vitrat opérationnelle spriyayut, ob'єdnannyu que diversifіkatsії rizikіv; rozvitku spetsіalіzovanih konsultatsіynih poslug s upravlіnnya rizikom, les perspectives de іnvestuvannya otsіnki platospromozhnostі calme, HTO їh zaluchaє; zadovolennyu Potreb vkladnikіv dans lіkvіdnostі e bezpechnostі que іnvestorіv dans la chaîne vkladennі vіlnih koshtіv.

Dans rozvinenih kraїnah Suchasnyj rіven rozvitku fіnansovogo Rinku zumovlyuєtsya zdebіlshogo rіvnem nagromadzhennya, gospodarskimi traditsіyami, rozmіrami suspіlnogo bagatstva i Dobrobut natsії. Shcho rіznomanіtnіsha de Look de sub'єktіv i rozmіrіv zaoschadzhen structure mozhlivostey іnvestitsіy puis neobhіdnіshe іsnuvannya fіnansovogo analyse du marché.

Fіnansovy rinok yak іstorichna kategorіya z'yavivsya odnochasno fіnansami s i s rozvitkom inventaire penny vіdnosin peretvorivsya Surtout dans le domaine de ekonomіchnih vіdnosin. Rozvitok produit virobnitstva sur Pevnyi de la sprichiniv apparu à Yogo de la gostroї requise dans dodatkovomu kapіtalі, neobhіdnomu pour rozshirennya virobnitstva loin. Tsey kapіtal nazivaєtsya іnvestitsіynim i vikoristovuєtsya pour stvorennya mіsts de robochem, pridbannya znaryad i predmetіv pratsі, novih tehnologіy que іnshih elementіv virobnitstva.

Svіtovy fіnansovy rinok pervіsno sformuvavsya sur bazі mіzhnarodnih fіnansovih operatsіy natsіonalnih fіnansovih rinkіv, potіm - sur bazі їh іnternatsіonalіzatsії. Spochatku Tsei rinok rozvivavsya povіlno i perevazhno yak svіtovy penny rinok. Osoblivіst svіtovogo fіnansovogo Rinku polyagaє dans spryamuvannі natsіonalnogo kapіtalu (Pevnyi fіnansovih aktivіv) à travers la frontière, dans rozporyadzhennya іnozemnih bankіv abo pour zaluchennya іnozemnogo kapіtalu. Surtout activement svіtovy fіnansovy rinok Pochaiv rozvivatisya en épi rokіv années 60 du XX siècle. Avant Tsogo protyagom quarante rokіv tsomu pereshkodzhali svіtovі ekonomіchnі Creasy 1929-1933 pp., Autres svіtova vіyna, valyutnі obmezhennya.

Rozglyadayuchi fіnansovy rinok Ukraine іstorichnomu aspektі, slіd zaznachiti scho vіn іsnuvav à revolyutsії (jusqu'en 1917 p.), Potіm dans perіod nonvide 20s naprikіntsі rokіv et takozh j'ai clairement, ale e dans zvuzhenomu urіzanomu viglyadі. L'analyse de marché de Zanepad que іnfrastrukturi Yogo pour Radyans'ka chasіv zumovlyuvavsya panuvannyam commande admіnіstrativnoї Sistemi upravlіnnya, Povny oderzhavlen yum zasobіv virobnitstva, vіdsutnіstyu privatnoї vlasnostі yak formuvannya fіnansovogo Bases de l'analyse du marché. Mobіlіzatsіya penny zaoschadzhen tіlki par derzhavnі poziki Bula obmezhenim fіnansovim іnstrumentom scho système admіnіstrativnoyu de neefektivno de commande zastosovuvavsya. Tse sprichinilo ob'єktivne vіdstavannya vіtchiznyanoї économie en bagatoh Galuzo. Grâce à vnutrіshnіh de rezervіv de les pennies de skladnіst pour stvorennya konkurentospromozhnih virobnitstv pas vikoristovuvavsya mogutnіy NAUKOVO-tehnіchny potentsіal, LUV scho à stvoreny radyanskі chasi.

Fіnansovy rinok yak Ekonomichna kategorіya. Іnvestuvannya, yak zaznachalosya, zabezpechuєtsya par rozvineny fіnansovy rinok. Z'yasuєmo, désignent Tsei rinok i Yogo secteur vіdrіznyayutsya od іnshih. Dans ekonomіchnіy lіteraturі pas іsnuє єdinogo traktuvannya ekonomіchnoї sutnostі ponyattya "fіnansovy rinok." Souvent Yogo penny ototozhnyuyut de crédit abo іnvestitsіynim Rink.

Ponyattya "de rinok fіnansovy" Duzhe plus large, oskіlki ohoplyuє pas tіlki fіnansovі zv'yazki et deuxième formes de bagato vіdnosin vlasnostі que їh pererozpodіlu (transformatsії).

Fіnansovy rinok - tse ekonomіchnih vіdnosin système protsesі yakih rozpodіlyayutsya que pererozpodіlyayutsya fіnansovі actifs Kraina pid vplivom popitu i Offres sur eux s côté rіznih sub'єktіv économie. Tsі ekonomіchnі vіdnosini viznachayutsya ob'єktivnimi ekonomіchnimi lois i fіnansovoyu puissances polіtikoyu, SSMSC zreshtoyu formuyut sutnіst fіnansovogo analyse du marché, tobto zv'yazki i vіdnosini yak bezposeredno sur l'analyse du marché, donc je h іnshimi ekonomіchnimi kategorіyami.

Pour rozumіnnya fіnansovih aktivіv dotsіlno vihoditi s їh zagalnogo viznachennya. Dans actifs sistemі de rahunkіv natsіonalnih vvazhayutsya ob'єktami scho labeur vartіst perebuvayut i have vlasnostі ekonomіchnih sub'єktіv, od yakih à maybutnomu slіd ochіkuvati otrimannya pributku abo іnshih dohodіv. actifs Fіnansovі vіdpovіdayut tsomu priznachennyu yak zasobi nagromadzhennya vartostі. Dans sistemі natsіonalnih rahunkіv fіnansovі actifs klasifіkuyutsya pour sіmoma principalement kategorіyami à yakih nalezhat or monétaire * i spetsіalnі droite zapozichennya mіzhnarodnogo Fonds monétaire gotіvka i dépôts tsіnnі papier du (krіm aktsіy); poziki, aktsії que Inshyj payovy kapіtal, strahovі réserves tehnіchnі rahunki INSHI à l'obsession abo avant le paiement. De façon caractéristique se fіnansovih aktivіv Je obov'yazkovіst vimog connaissance de іnshih odinits іnstitutsіynih, SSMSC Yea i pozichalnikami labeur zobov'yazannya avant que les créanciers svoїmi. Fіnansovimi vvazhayutsya zobov'yazannya borzhnika svoїm avant que le prêteur à payer vimog scho vistavlyayutsya Yomou. Fіnansovy rinok - tse uzagalnena Hébergement Projet rinkіv de viyavlyayutsya Popit i propozitsіya sur les actifs de fіnansovі rіznі (fіnansovі Hôtel). W organіzatsіynogo Regardez système Yea de rinok fіnansovy samostіynih okremih rinkіv (segmentіv) dans yakih viokremlyuyutsya marchés spécifiques dermiques agricole Art vidіv fіnansovih aktivіv (secteur). Otzhe, rinok fіnansovy - tse pliable Ekonomichna système scho Yea sphère Wink ekonomіchnih vіdnosin:

• Lorsque rozpodіlі dodanoї vartostі que її realіzatsії les pennies Shlyakhov de sur les actifs fіnansovі;

• mіzh vartіstyu i spozhivchoyu vartіstyu tovarіv scho tsomu obertayutsya sur l'analyse du marché (fіnansovih aktivіv);

• vendeur mіzh i pokuptsyami aktivіv fіnansovih à vartostі realіzatsії, vtіlenoї des actifs Tsikh;

• virobnikami population mіzh i schodo pouvoirs pererozpodіlu vіlnih koshtіv sur osnovі povnoї ekonomіchnoї samostіynostі, mehanіzmu samoregulyatsії rinkovoї Economie, vnutrіshno- que mіzhgaluzevogo peremіschennya fіnansovih resursіv.

L'analyse de marché de Funktsії. Sutnіst fіnansovogo Rinku i Yogo rôle dans les pouvoirs ekonomіtsі naypovnіshe rozkrivayutsya dans Yogo funktsіyah, principalement s yakih Je takі:

• motivovana mobіlіzatsіya zaoschadzhen osіb privée, bіznesu privé, Régnant organіv que zarubіzhnih іnvestorіv i transformatsіya akumulovanih koshtіv en pozikovy que іnvestitsіyny kapіtal;

• realіzatsіya vartostі, vtіlenoї des actifs fіnansovih i Apporter fіnansovih aktivіv à spozhivachіv (pokuptsіv, vkladnikіv);

* Vvazhaєtsya or monétaire de pièces de monnaie formі zlivkіv abo bruskіv pas Mensch yak échantillons 995-¯. vlasnostі droit sur l'or monétaire nalezhit central (natsіonalnomu) banque centrale i Uryadov. L'or monétaire i spetsіalnі droit nalezhat de zapozichennya à aktivіv pour yakimi nemozhlive nevikonannya zobov'yazan.

• pererozpodіl vzaєmovigіdnih sur l'esprit des sociétés koshtіv s metoyu їh efektivnіshogo vikoristannya;

• fіnansove obslugovuvannya uchasnikіv ekonomіchnogo krugoobіgu que fіnansove zabezpechennya protsesіv іnvestuvannya dans virobnitstvo, rozshirennya virobnitstva que payovoї uchastі sur osnovі viznachennya nayefektivnіshih napryamkіv vikoristannya kapіtalu dans іnvestitsіynіy sferі;

• vpliv sur penny obіg que le chiffre d'affaires de priskorennya kapіtalu scho spriyaє aktivіzatsії ekonomіchnih protsesіv;

• formuvannya rinkovih tsіn sur okremі Vidi fіnansovih aktivіv;

• dіyalnіst d'assurance i stvorennya esprits pour mіnіmіzatsії fіnansovih que komertsіynih rizikіv;

• operatsії s eksportu-іmportu fіnansovih aktivіv que INSHI fіnansovі operatsії, pov'yazanі іz zovnіshnoekonomіchnoyu dіyalnіstyu;

• kredituvannya Uryadov, mіstsevih organіv samovryaduvannya Shlyakhov rozmіschennya Uriadovy que munіtsipalnih tsіnnih paperіv;

• Régnant Credit rozpodіl resursіv i rozmіschennya їh Sered uchasnikіv ekonomіchnogo krugoobіgu.

Funktsіya fіnansovogo Rinku schodo apporter le fіnansovih aktivіv à spozhivacha viyavlyaєtsya par stvorennya MEREZHI іnstitutіv s realіzatsії fіnansovih aktivіv (bankіv, bіrzh, bureaux brokerskih, іnvestitsіynih fondіv, Stock magazinіv, assurance kompanіy toscho). Tsya funktsіya spryamovana sur zabezpechennya esprits normaux pour resursіv realіzatsії penny (de zaoschadzhen) spozhivachіv (de pokuptsіv, vkladnikіv) dans obmіn sur fіnansovі іnteres actifs scho stanovlyat pour eux.

Zadovolnyayuchi chiffres obsyag іnvestitsіynih Potreb sub'єktіv gospodaryuvannya, mehanіzm fіnansovogo analyse du marché par tsіnoutvorennya système okremі іnvestitsіynі іnstrumenti viyavlyaє nayefektivnіshі sphérique i napryamki іnvestitsіynih potokіv pour zabezpechennya temple rіvnya dohіdnostі kapіtalu, Yaky vikoristovuєtsya s tsієyu metoyu. Rinkovy mehanіzm tsіnoutvorennya sur parrainée par l'État, Hoca de fіnansovomu Rinku e séjourne pid Pevnyi vplivom souverain regulyuvannya. Tsey mehanіzm daє zmogu povnіstyu vrahovuvati précisément spіvvіdnoshennya popitu i Offres pour les actifs fіnansovimi rіznimi yak formuє vіdpovіdny rіven tsіn sur eux; Intérêts des zadovolnyati maximales prodavtsіv i pokuptsіv aktivіv fіnansovih.

Zmіst funktsії fіnansovogo zabezpechennya protsesіv іnvestuvannya polyagaє dans stvorennі fіnansovim Rink esprits pour zaluchennya (kontsentratsії) pіdpriєmtsem fіnansovih resursіv, neobhіdnih pour rozvitku processus virobnicho-torgovelnogo. Zaluchennya fіnansovih resursіv peredbachaє nagromadzhennya kapіtalu yack, donc je vzyattya Yogo à Borg (pozika) à Naiman (Selenga).

Sutnіst vplivu de funktsії sur penny obіg zvoditsya à stvorennya fіnansovim esprits Rink pour bezperervnogo peremіschennya pennies dans protsesі zdіysnennya rіznomanіtnih platezhіv i regulyuvannya obsyagu groshovoї masi en obіgu. Grâce à qiu funktsіyu sur fіnansovomu Rinku realіzuєtsya pouvoirs penny polіtika. Vid ustalenostі trumpery obіgu dépôts ustalenіst fіnansovogo analyse du marché.

Fіnansovim Rink virobleny Vlasnyi mehanіzm strahuvannya tsіnovogo riziku (i vіdpovіdno système spetsіalnih fіnansovih іnstrumentіv), dans Yaky esprits nestabіlnostі ekonomіchnogo rozvitku Kraina i kon'yunkturi fіnansovogo cette marchandise rinkіv daє zmogu zniziti à mіnіmumu fіnansovy komertsіyny i Rizik prodavtsіv que pokuptsіv fіnansovih aktivіv i produit réel, la tsіn de pov'yazany Zi à Demba. outre Krіm, sistemі fіnansovogo Rinku large propozitsіya rіznomanіtnih ASSURANCE poslug.

Zabezpechuyuchi mobіlіzatsіyu, rozpodіl i efektivnosti vikoristannya vіlnogo kapіtalu, zadovolennya dans naykorotshі termіni requis dans nomu okremih sub'єktіv gospodaryuvannya, fіnansovy rinok spriyaє chiffre d'affaires priskorennyu vikoristovuvanogo kapіtalu, le cycle de la peau yakogo generuє dodatkovy Prybutok i prirіst natsіonalnogo zagalom revenu.

Zaznachivshi positive vpliv fіnansovogo analyse du marché sur l'économie rozvitok, slіd takozh spinitisya sur les questions іsnuyut scho Yogo sur Suchasnyj de la funktsіonuvannya. Zokrema pour l'Ukraine puer tim, scho pov'yazanі rinok Pochaiv її fіnansovy formuvatisya dans perіod glo-balіzatsїї bagatoh ekonomіchnih protsesіv doivent chislі ème analyse du marché du fіnansovogo.

Avant peredumov globalіzatsії Rinku kapіtalіv nalezhat:

• tehnіchnі dosyagnennya dans sferі obróbki Informácie i komunіkatsіy;

• usunennya abo indulgence obmezhen sur peremіschennya kapіtalіv à travers le cordon;

• lіberalіzatsіya vnutrіshnіh rinkіv kapіtalіv;

• rozvitok neregulovanih іnozemnih rinkіv;

• priskorene zbіlshennya kіlkostі pohіdnih іnstrumentіv;

• analyse du marché du єvrooblіgatsіy de rozvitok.

Ekonomichna i fіnansova globalіzatsіya, bezperechno, Got bagato positif, ale sur désolé, OOO Tous les pouvoirs non mozhut skoristatisya її perevagami. W її Power rozvitkom, natsіya vtrachayut mozhlivіst efektivnosti zdіysnyuvati svіy suverenіtet de monnaie qui fіnansami; dans svіtovomu ekonomіchnomu prostorі poshiryuєtsya panuvannya transnatsіonalnih korporatsіy, їh fіnansovі mozhlivostі іnodі perevischuyut puissances єvropeyskih de serednіh budgétaire. zatsіkavlenі puantes mêmes en fait les habitants kapіtal mіg dans lіchenі Godin peremіschatis s odnієї point de svitu dans іnshu. A propos de la grande spéculation nebezpeku kapіtalu, Yaky perevischuє natsіonalny kapіtal usіh kraїn uzyatih temps, Dieu sait vchenі yack, donc je derzhavnі dіyachі. Slabko Power, Produkciya de la nekonkurentospromozhna, staє zdobichchyu transnatsіonalnih korporatsіy, zatovaryuєtsya produits bon marché large vzhitku pas Mauger zahistiti Svoge tovarovirobnika, rozvivati ​​i zmіtsnyuvati natsіonalnu ekonomіku. Tom dans Ukraїnі neobhіdno rozrobiti méthodologique mehanіzmi i Zahist Svoge ekonomіchnogo suverenіtetu, zavoyuvati pozitsії svіtovomu sur l'analyse du marché, virobiti povnotsіnnu kontseptsіyu uchastі en blocs Zahist od utisku vіtchiznyanogo virobnitstva s transnatsіonalnih côté kompanіy.

Donc rang, Ukraїnі potrіbno sformuvati mehanіzm Zahist od krizovoe yavisch scho porodzhuyutsya raptovim priplivom que vіdplivom koshtіv fіnansovih spekulyantіv. Lorsque tsomu, vochevid pas vdastsya uniknuti Pevnyi Mitnija, podatkovih obmezhen que іn.

Neobhіdno retelno rozrobiti viennent dans fіnansovoї BEZPEKA Ukraine dans le obmezhen de zv'yazku Zi sur ruh kapіtalu.

Vvazhaєmo scho Doty, docks UKRAINE pas dosyagne stіykogo ekonomіchnogo rozvitku je ne campe partenaire rіvnopravnim ekonomіchno rozvinenih kraїn sur svіtovomu fіnansovomu analyse du marché, regulyuvannya Régnant Got pereshkodzhati poshirennyu vіrtualnoї fіnansovoї Economie, zahischati i zaohochuvati réel іnvestorіv, obmezhuvati dіyalnіst fіnansovih spekulyantіv. W regardant autour de tse neobhіdno:

• zberegti okremі valyutnі obmezhennya s operatsіy, Rukh kapіtalu de pov'yazanih;

• vzhivati ​​zahodіv zabezpechennya Prozorov mehanіzmu oblіku est le transfert des droits vlasnostі sur l'analyse des marchés boursiers;

• stimulyuvati vikonannya Rink aktsіy funktsії mobіlіzatsії kapіtalu;

• spriyati priplivu koshtіv dans secteur réel virobnichy i ekonomіku, opodatkuvannya vikoristovuvati pour stimulyuvannya іnvestitsіy en virobnitstvo;

• strimuvati zbіlshennya dohodіv, SSMSC mozhna otrimati dans rezultatі fіnansovih spekulyatsіy. Pour Tsogo potrіbno strimuvati Oscillations sur la monnaie i Stock marché (en plus de l'analyse du marché chislі Régnant tsіnnih paperіv) tobto obmezhuvati spekulyativnі des processus fіnansovomu à l'analyse du marché;

• stimulyuvati zaluchennya іnvestitsіy en virobnitstvo par kredituvannya, oskіlki nemozhlivіst skoristatisya crédit produit généralement jusqu'à rozshirennya rizikovogo i spéculative analyse du marché aktsіy. La structure de l'analyse du marché fіnansovogo zumovlena funktsіyami, SSMSC vіn vikonuє. Dans tsomu rozumіnnі fіnansovy rinok Je polіsistemoyu à yakoї entrant viznachayutsya pіdsistemi scho pour rіznimi se familiariser: heures (perіod obertannya fіnansovih aktivіv) іnstitutsіynoyu sur osnovі viokremlennya rinkіv Pevnyi groupe vidіv fіnansovih aktivіv que іn.

Pour perіodom obertannya fіnansovih aktivіv fіnansovy rinok podіlyaєtsya:

• sur pennies rinok sur l'argent ne zdіysnyuyutsya operatsії kupіvlі pro-Dazhu korotkostrokovih fіnansovih іnstrumentіv іz termіnom obertannya à un rocher. actifs Fіnansovі obertayutsya pennies scho sur l'analyse du marché, Je visokolіkvіdnimi, їm pritamanny nevisoky rіven fіnansovogo riziku;

• sur kapіtalіv rinok sur l'argent ne zdіysnyuyutsya operatsії kupіvlі pro-Dazhu fіnansovih іnstrumentіv s termіnom obertannya bіlsh yak un an. Fіnansovі actifs scho obertayutsya kapіtalіv sur l'analyse de marché, de yack généralement Mensch lіkvіdnі, їm pritamanny bіlshy rіven fіnansovogo riziku i vischy rіven dohіdnostі porіvnyano s fіnansovimi analyse des actifs du marché de colifichets.

L'analyse de marché de Podіl sur pennies rinok i rinok kapіtalіv dans les esprits Suchasnyj usure descho caractère umovny oskіlki suchasnі rinkovі tehnologії i esprits emіsії bagatoh fіnansovih іnstrumentіv peredbachayut vіdnosno Juste i Shvidky sposіb transformatsії okremih korotkostrokovih fіnansovih aktivіv dans dovgostrokovі i navpaki.

За інституційною ознакою фінансовий ринок розглядається як сукупність відповідних фінансових інституцій — банків, страхових компаній, інвестиційних фондів і компаній, пенсійних фондів, кредитних спілок, бірж, фірм-реєстраторів, брокерських фірм, рейтингових агентств тощо.

Фінансовий ринок як сукупність ринків певних груп і видів фінансових активів зображено на рис. 6.2.

Виокремлюють також первинний і вторинний фінансовий ринок; місцевий, регіональний, національний, міжнародний та світовий фінансовий ринок. За ступенем організованості фінансовий ринок

поділяють на організований* і неорганізований**. Певні сегменти фінансового ринку (наприклад, ринок цінних паперів і валютний) поділяють на біржовий та позабіржовий***. За принципом повернення розрізняють фінансові ринки боргових зобов'язань і інструментів власності; за формою організації — організаційні і розподільні.

Один і той самий фінансовий актив може бути товаром кількох ринків. Унаслідок цього зазначені ринки (сегменти) тісно взаємопов'язані.

Грошовий ринок як сегмент фінансового ринку, на якому здійснюються короткострокові депозитно-позикові операції (терміном до одного року), обслуговує рух обігових коштів підприємств та організацій, короткострокових коштів банків, установ, громадських організацій, держави та населення. Об'єктом купівлі-продажу на грошовому ринку є тимчасово вільні кошти.

Інструментами грошового ринку є скарбничі та комерційні векселі, депозитні сертифікати, банківські акцепти. Ціною "товару", що продається і купується на ринку, є позиковий процент.

Кредитний ринок як частина фінансового, на якому формуються попит і пропозиція на середньо- та довгостроковий позиковий капітал, виконує такі функції: по-перше, об'єднує дрібні, розрізнені грошові заощадження населення, державних організацій, приватного бізнесу, зарубіжних інвесторів і формує великі грошові фонди; подруге, трансформує кошти в позиковий капітал, що забезпечує зовнішні джерела фінансування матеріального виробництва національної економіки; по-третє, надає позики державним органам і на-

Організованим є фінансовий ринок, що функціонує за певними правилами, які встановлюють спеціальні фінансові установи: банки, ломбарди і фінансові біржі (фондова, валютна, дорогоцінних металів і коштовного каміння). Неорганізований фінансовий ринок є сферою купівлі-продажу фінансових активів через інші різноманітні фінансові інститути, фізичних та юридичних осіб. Біржовий ринок пов'язують з поняттям фондової (валютної) біржі як особливо організованого, як правило, вторинного ринку фінансових активів (цінних паперів, валюти), що сприяє підвищенню мобільності капіталу і виявленню реальних ринкових цін активів. У розвинених країнах на біржу можуть потрапити не всі емітовані цінні папери, а лише гарантовані, що відповідають не лише вимогам лістингу, а й потребі суспільства у розвитку конкретної галузі національного господарства.

Позабіржовий ринок охоплює ринок операцій з фінансовими активами (цінними паперами, валютою) поза біржею: наприклад, первинне розміщення і перепродаж цінних паперів емітентів, які не бажають потрапити на біржу.

селенню для покриття бюджетного дефіциту, фінансування частини житлового будівництва. Кредитний ринок забезпечує нагромадження, рух, розподіл і перерозподіл позикового капіталу між сферами економіки.

Валютний ринок — це система сталих і водночас різноманітних економічних та організаційних відносин між учасниками міжнародних розрахунків щодо валютних операцій*; зовнішньої торгівлі; надання фінансових послуг; здійснення інвестицій та інших видів діяльності, які потребують обміну і використання іноземних валют. На валютному ринку діє певний механізм, за допомогою якого встановлюються правові та економічні відносини між споживачами і продавцями валют. Валютна біржа є організаційно оформленим регулярним валютним ринком, на якому відбувається торгівля валютою на основі попиту і пропозиції**.

До складових фінансового ринку належить також ринок цінних паперів, який у розвинених країнах є механізмом фінансування економіки і барометром економічного та політичного життя. На ньому здійснюються емісія, купівля-продаж цінних паперів, встановлюється ціна на них, формуються і урівноважуються попит та пропозиція.

Ринок цінних паперів (РЦП) — це специфічна сфера ринкових відносин, де об'єктом операцій є цінні папери.

Завдання ринку цінних паперів полягає у створенні умов і забезпеченні якнайповнішого та якнайшвидшого переливання заощаджень в інвестиції за ціною, яка задовольняла б обидві сторони. Через ринок цінних паперів створюються грошові нагромадження кредитно-фінансових інститутів, підприємств, держави, що спрямовуються на фінансування виробничих та невиробничих потреб.

Ринок цінних паперів охоплює операції з випуску і обертання інструментів позики, інструментів власності, а також їх поєднань і похідних. До інструментів позики належать облігації, векселі, сертифікати; до інструментів власності — усі види акцій, до гібридних —

Стрижнем валютних операцій, що здійснюються на валютному ринку, є валютний курс, рівень якого постійно коливається під впливом попиту й пропозиції учасників цих операцій.

Як самостійна структура така торгівля широко функціонувала ще в період домонополістичного капіталізму. Нині в розвинених країнах операції з іноземною валютою зосереджені переважно у великих банках. Лише в окремих країнах збереглися валютні біржі як самостійні структури (наприклад, у Німеччині та Франції).

цінні папери, що мають ознаки як облігацій, так і акцій, до похідних (деривативів) — варанти, опціони, ф'ючерси та інші аналогічні цінні папери.

З огляду на викладене ринку інструментів позики як елементу ринку позикових капіталів (кредитного ринку) властива наявність позикового капіталу, тоді як ринку інструментів власності — власного капіталу, тобто часток (паїв) власників у власному капіталі компанії.

Широкий вибір інструментів ринку цінних паперів, умов їх випуску, погашення та виплати доходу, різні схеми торгівлі та зв'язків між суб'єктами ринку цінних паперів забезпечують максимальну мобілізацію фінансових ресурсів, їх раціональний розподіл, швидкий перерозподіл та ефективне використання. Це визначає провідне місце цього елемента фінансового ринку у фінансовій системі та його вплив на соціально-економічний розвиток країни. В Україні випускаються такі види цінних паперів: акції, облігації внутрішніх і зовнішніх державних позик, місцевих позик, облігації підприємств, казначейські зобов'язання, векселі, інвестиційні та ощадні сертифікати. Розрізняють первинний і вторинний ринки цінних паперів. Первинний ринок випускає в обіг цінні папери на основі оголошення про емісію. Торгівля відбувається між емітентами, з одного боку, і інвесторами та фінансовими посередниками — з іншого. Вторинний ринок характеризується операціями перепродажу цінних паперів, які здійснюються між окремими інвесторами, інвесторами і фінансовими посередниками, а також безпосередньо між фінансовими посередниками.

Страховий ринок є сферою грошових відносин, де об'єктом купів-лі-продажу є специфічний товар — страхова послуга (страховий захист), а також формуються попит і пропозиція на неї. Основними сегментами страхового ринку є страхування життя, відповідальності, ризиків і майнове.

Ринок дорогоцінних металів і коштовного каміння та інших об'єктів реального інвестування охоплює операції інвестування у предмети колекціонування (художні твори, антикваріат, нумізматичні цінності тощо), дорогоцінні метали і коштовне каміння та інші матеріальні цінності. Пов'язана із цими об'єктами реального інвестування інвестиційна діяльність відбувається на спеціалізованих ринках: золота, срібла тощо.

Ринок нерухомості має багато спільного з ринками фінансів, тому в системі фінансового ринку доцільно виокремити ринок інструментів нерухомості. Нерухомість (наприклад, житлову) як фінансовий інструмент можна застосовувати на фінансовому ринку як пасивно, так і активно. Завдяки швидкій зміні вартості об'єктів нерухомості певного типу вкладення коштів у придбання таких об'єктів може стати вигіднішим, ніж суто банківські операції. Вкладення коштів у нерухомість є надійним засобом проти інфляції. Ціни на нерухомість постійно підвищуються, що спричинює укладення спекулятивних угод з нерухомістю, концентрацію землі у власників, виведення земельних ділянок з господарського обігу з метою спекуляції на підвищенні цін. Ринок нерухомості є системою економічних відносин, які виникають при вкладанні капіталу в об'єкти нерухомості та інших операціях з нерухомістю. Ці відносини формуються між інвесторами при купівлі-продажу нерухомості, іпотеці, здаванні об'єктів нерухомості в довірче управління, наймання тощо. Ринок нерухомості — це сфера вкладення капіталу в об'єкти нерухомості з метою отримання прибутку або придбання нерухомості в особисту власність. До нерухомого майна належать земля, будинки, споруди, ділянки, у надрах яких є природні ресурси, лісові насадження, водні об'єкти.

При операціях купівлі-продажу нерухомості інвестори розглядають нерухоме майно не лише як товар, а насамперед як фінансовий актив, що може принести дохід через певний проміжок часу.

Нерухомість виробничого призначення є формою існування капіталу, а нерухомість споживчого призначення — функцією доходу. У кожній країні існує власна класифікація нерухомості з метою оподаткування. Наприклад, у США нерухомість поділяється на виробничу, інвестиційну, споживчу та спекулятивну. Стосовно кожного з видів нерухомості складається особлива система стягнення податків. У Німеччині в системі оподаткування майна спеціально виокремлюється податок на нерухоме майно юридичних і фізичних осіб.

Точно оцінити інвестиційні активи, які існують в економіці, неможливо. Проте можна стверджувати, що нерухомість, тобто земля і все, що на ній розміщене, є найбільшою частиною світового багатства та одним з найпривабливіших фінансових активів, вартість якого постійно зростає. Насамперед це характерне для вартості земельних ресурсів. Розглянуті особливості нерухомості, а також те, що багатство найчастіше асоціюється саме з об'єктами нерухомого майна, забезпечили необхідні умови для розвитку в ринковій економіці оподаткування операцій з нерухомим майном.