principal D' autres disciplines livres Mіzhnarodnі rozrahunki que valyutnі operatsії - Savluk M.І.

Mіzhnarodnі rozrahunki que valyutnі operatsії - Savluk M.І.

11.1.2. taux à terme

Taux à terme ne sont pas Yea prognozovanim taux au comptant et la privation vіdobrazhennyam monétaire kursіv est le taux d'intérêt sur le marché à la date ukladennya forvardnoї terres.

L'analyse du marché du depozitіv de іnstrumentami de Forvardnі Kontrakty Je. En osnovі taux de change à terme Yaky fіksuєtsya au ukladennі contrat lezhit spot taux de change à la date ukladennya terre, skorigovany sur le point forvardnі scho nazivayutsya "Premia» (pm) chi «escompte» (dis) (od jachère de dodayutsya puent le cours tache chi vіdnіmayutsya) SSMSC rassis des taux d'intérêt rіznitsі od pour les monnaies, scho prendre le destin en kontraktі.

Premia / réduction rozrahovuєtsya de la formule:

de S - taux au comptant;

D R - taux d'intérêt de rіznitsya (Taux d' intérêt kotiruvannya - Taux d'intérêt bazi kotiruvannya);

D - Quantité dnіv perіodu;

B - Base rotsі Quantité dnіv au (360 abo 365);

Les taux d'intérêt bazi kotiruvannya - Rb.

Yakscho taux d'intérêt pour la monnaie, de yack Yea bazoyu kotiruvannya, Vishcha des taux d'intérêt pour le kotiruvannya de change, l'attaquant taux de change bude nizhchim pour le taux spot, vіdpovіdno forvardnі articles seront vіdnіmatisya taux au comptant od (monnaie bude kotiruvatisya sur une réduction de l'analyse du marché à terme de).

Yakscho taux d'intérêt pour la monnaie, de yack Yea bazoyu kotiruvannya, nizhcha des taux d'intérêt pour la kotiruvannya de change, l'attaquant taux de change bude Vischim pour le taux au comptant (monnaie bude kotiruvatisya sur l'avant analyse du marché premієyu s).

Yakscho de taux de devises Bazi i kotiruvannya zbіgayutsya, le taux spot dorіvnyuvatime de taux à terme sur le terrain date de ukladennya.

Priklad.Na 1 kvіtnya sur l'analyse du marché kotiruyutsya taux * 2 d'échange de takі est le stavki1 de protsentnі:

* 2: {Pour sproschennya mi rozglyanemo serednі protsentnі taux, l'offre de pas de marge / offre.}

GBP / USD 1,4745;

3 GBP m - 5,8%;

m 3 USD - 6,5%.

Le taux de Rozrahuєmo pour les contrats à terme.

Devise kotiruvannya en danomu prikladі Je Dolar US et bazoyu kotiruvannya - britansky livre sterlіngіv. Le taux d'intérêt pour Dolar Vishcha des taux d'intérêt pour la livre, Otzhe ont la premієyu de danomu prikladі Dolar bude kotiruvatisya:

Forward rate dorіvnyuvatime + 0,0025 = 1,4745 1,4770.

Yak Bulo zaznacheno dans osnovі contrats à terme lezhit d'analyse du marché des dépôts de operatsіya. Klієnt banque - іmporter - Mauger zahistiti riziku monétaire actuellement od, vikoristavshi rinok depozitіv: des terres de zovnіshnotorgovelnoї de ukladennya jour klієnt monnaie kupuє sur l'analyse du marché au comptant i rozmіschuє її en dépôt termіn zakіnchennya yakogo zbіgaєtsya s datoyu paiement. Yakscho klієnt-eksporter esprit de la devise du contrat oderzhuє vіn Mauger zahistitisya de riziku monétaire ont Taqiy sposіb: uzyati poziku dans іnozemnіy valyutі que prokonvertuvati її en monnaie natsіonalnu, yak rozmіstiti dans le dépôt. Selon zakіnchennі termіnu dії kreditnoї terres klієnt povertaє poziku pour la monnaie rakhunok, oderzhanoї pour eksport produktsії. Revenu abo vtrati od tels hedzhuvannya rassis taux d'intérêt rіznitsі od pour les monnaies. Ale slіd zaznachiti, scho pour la monnaie riziku de eksportera abo іmportera pershochergovim Je Zahist plutôt que spéculative obsession pributku pour rakhunok rіznitsі taux d'intérêt sur rіznih Rink.

Alternatives hedzhuvannya, rozglyanutogo Vische, Je terre avant. Le taux spot de Forward taux skladaєtsya est le rіznitsі de protsentnoї. Les lots de Tsya rіznitsya je Autre, yak rіznitsya mіzh monnaies od revenu, le taux de kupuєtsya scho pour la tache que vkladaєtsya dépôt sur Pevnyi termіn, que l'intérêt vitratami des monnaies, scho a été prise en poziku qui a vendu pour taux au comptant.

Dovedemo sur prikladі, scho dans forvardnoї osnovі operatsії mentir operatsії depozitіv analyse du marché.

Klієnt banque - scho kompaniia zdіysnyuє eksportno-іmportnu dіyalnіst. Kompaniia іmportuє napіvfabrikati US s que eksportuє produktsіyu dans Nіmechchinu. Donc rang, kompaniia otrimuє Costa en EURO y compris, mais platezhі zdіysnyuє dans US Dolar. Uyavimo, scho trois mіsyatsі kompanії neobhіdno zdіysniti platіzh de 10 000 000 dollars. États-Unis.

Pripustimo, scho sur les terres de la date ukladennya sur l'analyse du marché sklalasya tels situatsіya:

* 3: Pour {sproschennya mi rozglyanemo serednі protsentnі taux, l'offre de pas de marge / offre.}

Zvichayno, kompaniia Mauger zalishiti son vіdkritoyu de pozitsіyu, alors que le paiement de termіnu nastannі achète pour US Dolar EURO y compris pour les taux au comptant. Ale, Hoca Yakscho kompaniia zahistitisya od riziku monnaie, Won Mauger vikoristati un s dvoh varіantіv:

• par au-Perche, Mauger kompaniia sogodnі prendre poziku 10 millions d'euros, y compris, konvertuvati її en ce que poklast Dolar Dolar sur le dépôt de trimіsyachny. Selon zakіnchennі termіnu dії dépôt rozrahuvatisya pour zobov'yazannyami svoїmi avant partenaires torgovelnimi Dolar et poziku pogasiti pour rakhunok nadhodzhennya en EURO y compris.
• Alternativement, kompaniia Mauger uklasti faveur avec impatience US acheter dolarіv pour EURO y compris.

Priklad.1. Rink de depozitіv de Vipadok:

EURO Dolar de Klієnt y compris dans le cadre de 1000 vitrati prêt en EURO y compris dorіvnyuvatimut:

1000000 • 4.0 • 90/360 • 100 = 10.000.

Pіslya zakіnchennya termіnu dії prêt scrip, skorigovana sur protsentnі vitrati, bude avec un tel:

1.000.000 + 10.000 = 1010000.

Les revenus pour le dépôt US Dolar dorіvnyuvatimut:

1000000 • 5,8 • 90/360 • 100 = 14.500.

Pіslya zakіnchennya termіnu dépôt scrip, skorigovana sur protsentnі dorіvnyuє revenu:

1.000.000 + 14.500 = 1014500.

Yakscho zіstaviti tsі sumi, l'EUR / USD dorіvnyuvatime:

1014500/1010000 = 1.004 455.

2. Hedzhuvannya contrats à terme.

Cours d'un contrat à terme pour les trois dorіvnyuvatime mіsyatsі:

Otzhe, efekt od depozitnoї que forvardnoї terres Je odnakovim scho tverdzhennya apporter des contrats yak pohіdny іnstrument Rinku depozitіv dans valyutі іnozemnіy.

Zrozumіlo, scho à la date vikonannya plaire au taux spot Mauger (i, yack généralement Buda) vіdrіznyatisya od contrat de taux de change pour un contrat Zi storіn zaznaє vtrat, oskіlki bude monnaie zobov'yazana іnozemnu acheter un cours, pour la première place Vischim, abo prodatsya pour nizhchim . Ale vzhe bazhaє banque klієnt au moment du contrat pour ukladennya zovnіshnotorgovelnoyu operatsієyu prorahuvati svoї nadhodzhennya abo platezhі. Kompaniia pas défini pour Meta pributku obsession pour rakhunok kursovoї rіznitsі et namagaєtsya privation zahistiti taux actuellement od de change zmіni nespriyatlivoї.

Bank Mauger zalishiti pozitsіyu vіdkritoyu, Yakscho sur spodіvaєtsya spriyatlivі zmіni monétaire kursіv, abo zahistiti riziku monétaire actuellement od pour les secours f'yuchersіv chi optsіonіv contre monétaire riziku de nayprostіshy Way Zahist - kotiruvannya kupіvlі taux forward (bid) qui vendent (offre). Slіd zaznachiti takozh, ukladennya scho forvardnoї terres Je bezoplatnoy, tobto klієnt pas splachuє komіsіynu bancaire abo si yack іnshu vinagorodu. Donc rang, Jerel pributku banque od cité avant operatsіy Je rіznitsya mіzh cours kupіvlі cette vente (spread).

Lorsque kotiruvannі taux à terme, de yack i au kotiruvannі kursіv monétaire est le taux d'intérêt, le poznachennya vikoristovuyutsya donc inutile de.

Napríklad, trimіsyachnogo taux forward kotiruvannya de US Dolar à britanskogo livre sterlіngіv matim Taqiy viglyad:

GBP / USD 3m FWD 1,4538.

Yak valyutnі Courcy, donc je parie protsentnі PARTIES labeur dvi kotiruvannya - soumission qui offre, Otzhe, zrozumіlo kotiruvannya taux à terme de rozrahovuvati scho neobhіdno іz zastosuvannyam vіdpovіdnih storіn kotiruvannya taux de change est le taux d'intérêt:

de S - taux de Spot (vіdpovіdno offre est l'offre);

RC - des taux d' intérêt (l'offre de vіdpovіdno est l'offre);

Les taux d'intérêt bazi kotiruvannya (vіdpovіdno offre est l'offre) - RB;

D - Quantité dnіv dans perіodі;

B - 360 365 abo.

Rozrahuєmo sur kotiruvannya prikladі offre qui offre.

Priklad.Nehay à l'endroit du marché kotiruyutsya takі valyutnі Kursi que des taux de protsentnі:

USD / UAH 5,4910 - 5,4940,

USD 1m 5,5 - 6% par an,

UAH 1m 15 - 16% par an

Rozrahuєmo taux à terme USD / UAH par mіsyats:

USD / UAH 1m FWD 5,5314 - 5,5412.

Zazvichay kotiruvannya taux forward Got Taqiy viglyad:

EUR / USD 0,9530 - 0,9540,

1m FWD 20 Octobre.

Tobto taux bancaire kotiruє est l'endroit forvardnі points.

paragraphe la candidature de Yakscho pour vischі forvardnі paragraphes offrent, puis Localisation Vous avez un rabais, l'offre de Yakscho paragraphe de l'offre - il Premia.

Nous planons la candidature de l'alinéa prikladі pour l'offre de l'article, tobto Dolar EURO y compris s kotiruєtsya à premієyu.

Dovedemo tse.

Pripustimo, scho Got que rozrahuєmo Lieu de réduction pour ces esprits odnomіsyachny taux à terme à l'EURO US Dolar y compris:

Offre Offre

0,9530 0,9540

Contre le côté kotiruvannya pas de mise en forme peut Buti odnakovimi, Otzhe dans danomu vipadku Got Premia Lieu:

Offre Offre

0,9530 0,9540