L'assurance que іnvestitsіyny gestion - VG Fedorenko

4. ROZDІL FІNANSOVY KAPІTAL I FІNANSOVY rinok

Rinok chinnikіv virobnitstva i kapіtalu. Іnvestitsіyny kapіtal, i Yogo spozhivachі postachalniki. Osoblivostі krugoobіgu fіnansovih іnvestitsіy. Fіnansovy kapіtal. Zagalna caractéristique fіnansovih rinkіv dans suchasnіy rinkovіy ekonomіtsі

4.1. Rinok CHINNIKІV virobnitstva I KAPІTALU

Dans rinkovіy suchasnіy ekonomіtsі principalement virobnitstva chinnikami Je Prace Terrain kapіtal i pіdpriєmlivіst. Tsі chinniki dans l'esprit rinkovoї produits, scho Economie Je kupuyutsya bіznesom virobnitstva pour masi i produktіv poslug pour tsіnami, scho pid formuyutsya vplivom popitu sur bіznesu côté tsі chinniki de i offre gospodarskih côté de sub'єktіv de chinnikіv. Gospodarstwa - tse uzagalneny ob'єkt spozhivchoї économie sphérique. La base funktsіya Yogo Ekonomichna - spozhivannya kіntsevih produktіv i poslug, viroblenih bіznesom. Vibіr yak strukturnoї odinitsі spozhivchoї sphérique okremoї pas les individus de la population Kraina en tsіlomu et ob'єkta Gospodarstwa viznachaєtsya Surtout une méthode pour structurer Zhittya i spozhivannya population.

Rozglyanemo chinnik kapіtalu. kapіtalom Pid sur l'analyse du marché chinnikіv virobnitstva rozumіyut fіzichny kapіtal - vikoristovuvanі dans sferі virobnitstva budinki, sporudi, voitures, ustatkuvannya, stocks materіalnih tsіnnostey dans їh vartіsnomu virazhennі, tobto ceux scho nazivaєtsya virobnichimi fonds. Tom Popit sur kapіtal sur le marché analyse chinnikіv - tse Popit fіrm i des entreprises sur kapіtal fіzichny sur zasobi virobnitstva scho їh bazhayut pridbati tsі fіrmi i pіdpriєmstva, les habitants zbіlshiti svoї pributki. Pour des raisons viniknennya Popit sur kapіtal - tse porodzheny Popit sur chinnik-kapіtal scho mozhlivіst daє pour fіksovanih obsyagіv іnshih chinnikіv zbіlshiti obsyagi virobnitstva tovarіv. Pour naturel Retschow vtіlennyam - tse Popit sur fіzichny kapіtal scho daє mozhlivіst fіrmam i pіdpriєmstvam realіzuvati vlasnі іnvestitsіynі projets. La forme de la pred'yavlennya - tse Popit sur іnvestitsіynі Fondi, scho zabezpechuyut vkladennya neobhіdnih fіnansovih koshtіv dans іnvestitsіynі fіrm i projection des entreprises. Popit sur kapіtal tіlki virazhaєtsya dans viglyadі popitu sur fіnansovі Costa pour pridbannya neobhіdnih virobnichih fondіv. Tse n'a pas Popit sur groshі yak takі.

sub'єktom Ekonomіchnim pour yakogo іnteres stanovlyat groshі, Je gospodarskі ob'єkti. Raison viniknennya popitu sur polyagaє groshі dans potrebі obslugovuvannya précisément operatsіy gospodarskih ob'єktіv.

Sub'єktom scho Popit pred'yavlyaє sur kapіtal virobnichy, Je BIZNES, et la cause de viniknennya - neobhіdnіst zaluchennya fіnansovih koshtіv pour realіzatsії іnvestitsіynih proektіv. Ekonomіchny zmіst obsyagu popitu sur groshі que sur rіzny kapіtal - nezvazhayuchi sur єdinu odinitsyu vimіryuvannya. Obsyag popitu sur groshі - tse potrіbny pour pіdtrimannya obіgu pennies de stock et obsyag popitu sur kapіtal - tse som pennies à neobhіdna pridbannya virobnichih fondіv. Tsіnoyu kapіtalu dans tsomu razі Je rozmіr vіddachі s odinitsі kapіtalu scho Yogo platiti pour BIZNES zgodny nadany kapіtal. Dans le Popit de aspektі pratique sur kapіtal - tse Popit fіrmi abo pіdpriєmstva, SSMSC maxi mіzuyut Prybutok sur іnvestitsіynі Fondi, nadanі gospodarskimi ob'єktami s Vlasnyi zaoschadzhen pour Pevnyi vіdsotok. Jerel pributku bіznesu s kapіtalu Je vіddacha, Jerel pributku gospodarskih ob'єktіv s kapіtalu - viplachuvany vіdsotok. Poslіdovnі korotkostrokovі іnvestitsії (rіchnі) spriyayut zbіlshennyu zagalnogo kapіtalu bіznesu dans dovgostrokovomu aspektі. Viznachalnim chinnikom viniknennya dovgostrokovogo popitu sur kapіtal Je dovgostrokova povedіnka des entreprises, scho pragnut gagner un pributkіv stabіlny de potіk. Mіzh courte que dovgostrokovim popitom des entreprises sur kapіtal takі samі vіdmіnnostі, yak mіzh courte que dovgostrokovoyu propozitsієyu pіdpriєmstvami produit. Obidva tipis popitu sur kapіtal rassis od povedіnki fіrm i vіdpovіdno d'entreprises qui ont court perіodі de dovgostrokovomu.

Popit Korotkostrokovy sur vinikaє kapіtal à perehodі pіdpriєmstva od varіanta un palier vers le bas à іnshogo pour rakhunok іnvestuvannya kapіtalovkladen virobnichі fonds. Dovgostrokovy Popit porodzhuєtsya zagalnoyu tendentsієyu zmіni virobnichih roulement-down metoyu s obsession pributku.

Selon sutі, Popit korotkostrokovy - tse requis dans dodatkovih vkladennyah Have prirostі kapіtalu pour rakhunok іnvestitsіy et dovgostrokovy - tse Popit sur zagalny obsyag virobnichogo kapіtalu pour obsession pributku.

W regard autour pour former spetsifіchnu nadannya kapіtalu dans viglyadі fіnansovih resursіv dans korotkostrokovomu perіodі Popit sur kapіtal i propozitsіya іnvestitsіynih fondіv vzaєmodіyut fіnansovomu sur l'analyse du marché (Fig. 4.1).

Nepererivna courbe formuvannya popitu sur kapіtal

Peretin krivoї korotkostrokovoї Offres zaoschadzhen Gospodarstwa pour іnvestuvannya courbe de popitu s ^ du côté des entreprises kapіtal s DD viznachaє rіvnovazhny rіven vіdsotka I0

Pour cette vіdsotka obsyagi koshtіv Ti, scho їh Gospodarstwa zberіgayut dans formі vkladіv dans fіnansovih structures Zvichayno dorіvnyuyut Note obsyagam іnvestitsіy, SSMSC bazhaє pridbati pіdpriєmets pour obsession pributku.

Dans rezultatі nadannya zaoschadzhen Gospodarstwa pіdpriєmtsyu dans viglyadі іnvestitsіynih fondіv obsyagom R0 rіchny Prybutok pіdpriєmtsya viznachatimetsya Area і0aІ et schorіchny Prybutok Gospodarstwa - Zone pryamokutnika 0 і0ІK0 Lorsque tsomu pіdpriєmets re-alіzuvatime projets Ti vіddacha od yakih P> I0.

La popitu de Theoreticity courbe du côté de kapіtal Je courbe porodzhenogo popitu des entreprises, tobto courbe de sukupnoyu margіnalnoї pributkovostі kapіtalu, vkladenogo s obsession metoyu pributku dans tsіlomu.

Pratique tse zalezhnіst efektivnostі іnvestitsіynih proektіv (scho їh dans printsipі mozhut realіzuvati pіdpriєmstva sur іsnuyuchomu rіvnі tehnіki tehnologії i) od valeurs Sumarno іnvestitsіy dans l'obsession pributku.

Fig. principe 4.2 proіlyustrovano pobudovi tsієї zalezhnostі. Pour Tsogo potentsіynі projection des entreprises (1A, 2B, 3B, i, etc ...), les plaies mâchée afin zmenshennya vіddachі - P2, ..., viznachayutsya obsyagi Sumarno vkladen realіzatsії pour un projet: K1 = C1 dvoh proektіv: R2 = C1 + C2 troh proektіv: .... R3 = C1 + C2 + C3 i, etc. ici C1, C2, ... - projet vartіst Perche, un autre i, etc. yakes bien yakscho pіdpriєmstvo Got bіlshe projet іnvestitsіynogo d'un varіanta takі varіanti treba buduvati yak tehnіchno nezalezhnі. Oznachaє Tse, projection scho mozhut realіzovuvatis à savoir si yakіy poslіdovnostі e à savoir si yakіy kіlkostі privation de jachère od obsyagu zaluchenih fіnansovih resursіv. Nevazhko pobachiti, scho si Popit sur іnvestitsіynomu Rinku formuєtsya pid vplivom popitu velikoї kіlkostі des entreprises avec mince vplivі peau okremogo pіdpriєmstva, courbe zagalnogo popitu sur kapіtal DD staє pratique neperervnoyu.

Shіdchasta courbe formuvannya popitu sur kapіtal

Pour іnshih esprits rіvnih (rіven tsіn toscho) viglyad krivoї korotkostrokovoї Offres іstotno dépôts od kіlkostі "vіlnih" pennies de M Gospodarstwa Have inline perіodі zagalnim obsyagom zaoschadzhen dans dovgostrokovomu aspektі.

Іz zbіlshennyam kіlkostі "vіlnih" pennies de Gospodarstwa propozitsіya zaoschadzhen zrostaє - pologіshoyu staє courbe SS, groshі zberіgayutsya navіt pour Mensch vіdsotka. Іz zbіlshennyam zagalnogo obsyagu nagromadzhenih zaoschadzhen (korotkostrokova propozitsіya zaoschadzhen zmenshuєtsya) pour les esprits іnshih zmіschuєtsya courbe Vgoru (Fig. 4.3).

Vpliv de les pennies "de vіlnih" sur propozitsіyu zaoschadzhen

Fig. 4.3. Vpliv de les pennies "de vіlnih" sur propozitsіyu zaoschadzhen

A ce zagalnomu obsyazі nagromadzhenih zaoschadzhen rozmіr rinkovogo vіdsotka i dans korotkostrokovomu perіodі dépôts od kіlkostі "vіlnih" très pennies de Gospodarstwa M i dans la population. Tsei fait largement vikoristovuєtsya banque centrale pour regulyuvannya obsyagu vіdsotka.

Zalezhnіst mіnіmalnogo rozmіru vіdsotka od zagalnogo obsyagu nagromadzhen Gospodarstwa devenant dovgostrokovu propozitsіyu kapіtalu sd SdD Її vzaєmodіyu courbe popitu de côté des entreprises kapіtal s imposées à la Fig. 4.4.

Rozglyanemo dokladnіshe qiu vzaєmodіyu. Pripustіmo, zagalny obsyag fіzichnogo kapіtalu des entreprises en épi rozglyaduvanogo korotkostrokovogo perіodu dorіvnyuє Ko0 et vіdsotok rinkovy - іo0. Uprodovzh korotkostrokovogo perіodu (rock) Pevnyi chastina fіzichnogo kapіtalu znoshuєtsya i pіdlyagaє zamіnі. Vіdpovіdnі fіnansovі Costa Gospodarstwa "povertaє" yak Prybutok EYAD Shlyakhov: de viglyadі Povernennya pozik (pour іnvestitsіyami pozikovimi sur kapіtal) i ont viglyadі sumi amortizatsії (s Vlasnyi kapіtalu). Oskіlki rinkovy vіdsotok I0 іstotno perevischuє mіnіmalny vіdsotok i ™ іp au vіdpovіdnomu obsyazі kapіtalu Ko0, puis rozglyaduvanomu perіodі courbe zgіdno de korotkostrokovoї Offres SS Gospodarstwa proponuvatimut dodatkovі іnvestitsіynі fonds.

VZAYEMODIYA popitu sur kapіtal i Offres kapіtalu

Fig. 4.4. VZAYEMODIYA popitu sur kapіtal i Offres kapіtalu

Grâce à vzaєmodіyu popitu i offre rinkovy vіdsotok znizitsya à ≥ 1 et net prirіst kapіtalu pіdpriєmstva stanovitime CA1. Ensemble s vіdshkodovuvanoyu Chastain fіzichnogo kapіtalu obsyag іnvestitsіy brute Gospodarstwa ont Prybutok dorіvnyuvatime) J = A1 + CA1 et zagalny kapіtal zroste à K1. Dans ce qui suit korotkostrokovomu perіodі processus іnvestuvannya dans l'obsession pributku povtoryuєtsya, vnaslіdok Chogo pour rakhunok іnvestitsіy brut) g vіdsotok znizitsya à '2, kapіtal zbіlshitsya K2 i t. D. Theoreticity à nezmіnnomu rіvnі tehnіki i tehnologії, Yakscho courbe popitu sur kapіtal pas zmіnyuєtsya dans chasі peut dosyagti dovgostrokovoї rіvnovagi dans tochtsі іD pour yakoї rinkovy vіdsotok dorіvnyuvatime mіnіmalnomu vіdsotku іD "іl à ​​obsyazі kapіtalu CD. Nous tsomu razі zbіlshennya kapіtalu pripinitsya et schorіchnі valovі іnvestitsії sera vibuvaє tіlki vіdshkodovuvati fіzichny kapіtal scho.

Donc rang, VZAYEMODIYA popitu sur kapіtal s propozitsієyu kapіtalu vіdtvoryuє dans dovgostrokovomu aspektі mehanіzmi scho dіyut sur l'analyse du marché chinnika kapіtalu. Vodnochase VZAYEMODIYA popitu sur іnvestitsії s propozitsієyu іnvestitsіynih fondіv dans korotkostrokovomu perіodі vіdtvoryuє mehanіzmi kreditіv analyse du marché. Rinok іnvestitsіynih fondіv - tse sposіb іsnuvannya kapіtalu analyse du marché. Fig. 4.4 obidva marchés de spoluchenі Art agricole. Tom nezvazhayuchi ces scho chinnik-kapіtal Got odinitsyu vimіryuvannya actions (UAH), obsyag rіchnih іnvestitsіy brut aux Got vimіryuvannya flux odinitsyu (UAH).

processus Rozglyanuty vіdbivaє privation zagalny par exemple zagalnu régime formuvannya kapіtalu. Vіdpovіdno à tsієї régimes rinkovy vіdsotok Got zmenshuvatis іz zbіlshennyam kapіtalu. Cependant ekonomіtsі Ukraine Tsogo pas vіdbuvaєtsya. En véritables esprits vplivom pid NAUKOVO-tehnіchnogo zv'yazku Progreso y s i apparaît novoї tehnіki tehnologіy, viniknennyam novih vidіv spozhivchih produktіv i poslug Popit sur kapіtal zrostaє dans chasі - courbe popitu dans la peau korotkostrokovomu perіodі zmіschuєtsya droit Vgoru. Ne rezultatі rinkovy vіdsotok tіlki pas zmenshuєtsya et naychastіshe zbіlshuєtsya.

spriyaє progressive Naukova-tehnіchny pas tіlki ekonomіchnomu zrostannyu i dosit stabіlnomu vіdsotku. Vіn sprichinyuє e Visokiy Rizik vkladen en deyakі іnvestitsіynі projection abo pіdpriєmstva dans tsіlomu. Mіlyoni Gospodarstwa ont printsipі pas mozhut otsіniti riziku vkladen rіznі projets. Même visokoprofesіynі fіnansovі poseredniki - banques, fonds, courtiers, population akumulyuyuchi zaoschadzhennya i rozmіschuyuchi їh dans formі nadannya pozik abo pridbannya oblіgatsіy korporatsіy, poklikanі otsіnyuvati Rizik vkladen.

Sur rinok pozikovih fondіv іstotno vplivaє takozh ochіkuvannya іnflyatsії (Fig. 4.5).

Dans les pennies de zv'yazku Zi dans razі іnflyatsії pozichalniku vіddavati Borg unique Legshei, factualité plus vіn de réelle vartіst Mensch, nіzh un yak vіn Brave au Borg. Dans le pіdpriєmtsі de l'esprit, rozrahovuyuchi sur pіdvischennya tsіn son produktsіyu dans maybutnomu, pіdvischuyut Popit sur kapіtal, pridbany pour précisément tsіnami - courbe popitu dans tsomu razі zmіschuєtsya Vgoru. Fіnansovі

Vpliv іnflyatsії sur rozmіr rinkovogo vіdsotka

Fig. 4.5. Vpliv іnflyatsії sur rozmіr rinkovogo vіdsotka

poseredniki (i Gospodarstwa) ochіkuyuchi sur іnflyatsіyu i rozumіyuchi scho bude povertatisya réel vartіst Mensch, nіzh un pozichalasya de yak, zgodnі comprendre poziki pid bіlshy vіdsotok i zmenshuyut propozitsіyu - Offre la courbe zmіschuєtsya vlіvo Vgoru. Dans rezultatі rinkovy vіdsotok zbіlshuєtsya. Zvichayno nomіnalny vvazhaєtsya scho (de rinkovy) vіdsotok i perevischuє vіdsotok IP réelle sur le rythme en іnflyatsії, tobto i = IP + I /