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Іnvestuvannya - Schukіn BM

Rozrahunok rіvnya riziku

Pour rozrahunku rіvnya riziku tenue rozrahunkіv de serіya:

1. Krіm ochіkuvanogo base de pributku pour le projet (napríklad, VAN), viznachayutsya varіantnі valeurs obranogo pokaznika rezultativnostі іnvestuvannya à rіznih mozhlivih situatsіyah dans maybutnomu. Quantité de rozrahunkіv poznachimo n, et la pokaznik prédite

ISI pour la VAN I de la peau, de i = 1, 2, n. Quantité varіantіv Mauger Buti neobmezheno grande. Komp'yuterniy tehnіka daє zmogu zdіysnyuvati rozrahunki s Bajanov kіlkіstyu que tochnіstyu.

2. Viznachaєtsya valeurs serednє obranogo pokaznika rezultativnostі іnvestuvannya s usіh Porter varіantnih rozrahunkіv MRUІ:

abo

de Rі- іmovіrnіst maybutnіh esprits scho vіdobrazhenі i th varіantom rozrahunku;

n - Quantité rozrahovanih varіantіv pokaznika efektivnostі projet.

Serednokvadratichne vіdhilennya varіantnih pokaznikіv od їh serednogo valeurs

4. Rozrahovuєtsya varіatsії koefіtsієnt (v), Yaky viznachaє stupіn vіdhilen varіantіv od serednogo pokaznika valeurs:

Mozhna de scho bude іnvestuvannya TAKE priynyatnim à Money Est-ce que koefіtsієnt varіatsії stanovitime moins de 10%. mots Іnshimi, pour le projet danim mozhlivі vіdhilennya od zaplanovanoї dohіdnostі 10% (en bіlshy i, i dans Mensch bіk).

Pour koefіtsієntom varіatsії mozhna porіvnyuvati projection th obirati neviznachenі Mensch, Mensch tobto rizikovanі, s bіlshoyu nadіynіstyu prognozіv le projet. Mensch de rizikom de Mensch koefіtsієntu varіatsії vіdpovіdaє projet.

Vikoristannya formules d'orientation pour rozrahunku rіvnya riziku pour le projet à ce proіlyustruєmo prikladі.

Pour trirіchnim prognozuєtsya du projet іnvestitsіynim zagalny fantômes Prybutok dans rozmіrі 400 tis. UAH (Prévisions pesimіstichny), 450 ifs. UAH (Prévisions nayvіrogіdnіshy) i 540 ifs. UAH (Prévisions optimіstichny). Treba viznachiti rіven riziku (tobto neviznachenostі) à prognozuvannі pributku pour le projet danim.

Viznachimo rіven riziku pour le projet par le biais otsіnku neviznachenostі avant-varіantіv pributku. Rozrahuєmo serednokvadratichne vіdhilennya prognozіv od serednogo rozmіru pributku koefіtsієnt i Yogo varіatsії.

magnitude ochіkuvanogo projet pributku od Serednya pour troma varіantami

Serednokvadratichne vіdhilennya

Koefіtsієnt varіatsії

Otzhe, rіven riziku danomu razі dans Mauger Buti valeurs des représentations de yaks koefіtsієnta varіatsії 12,5%. Priynyatnim rіvnem riziku vvazhaєtsya koefіtsієnt varіatsії à 10%. Cependant tse vіdnosny orієntir, i dans la peau іnvestora Got Booty sa limite supérieure à viglyadі koefіtsієnta varіatsії - ochіkuvanoї neviznachenostі à іnvestuvannі.

Yakscho dans un tel pokaznikami de іnvestora Je takozh Inshyj projet se dohіdnostі, ale z koefіtsієntom varіatsії 7%, le projet Purshia Mauger Buti yak vіdhileny bіlsh rizikovany.

Rіven riziku dans іnvestuvannі Mauger doslіdzhuvatisya rіznimi méthodes.

1. résultat іnvestuvannya chutlivostі Analіz sur zmіnu pokaznikіv calme, SSMSC formuyut résultat kіntsevy du projet.

2. Rozrobka rіznih stsenarіїv aller realіzatsії projet minutes rozrahunok vіdpovіdnih pokaznikіv efektivnostі іnvestuvannya.

3. Conduite bagatoh rozrahunkіv rezultativnostі іnvestuvannya sur osnovі matematichnoї modelі projet.

projet Chutlivіst à rіznih faktorіv scho vplivayut sur le projet dohіdnіst viznachaєtsya comme suit:

o Basic rozrahovuєtsya projet varіant schodo pokaznikіv dohіdnostі, pributku abo, abo termіnu okupnostі, abo іnshogo pokaznika rezultativnostі projet;

o Présentation de zmіni en yakogos valeur scho pokaznika viznachaє rіven dohodіv le projet. mise en forme peut Buti Tse, napríklad, Cena realіzatsії produktsії, prévisions kіlkostі produktsії à vendre, vartіst odinitsі sirovini, orendnoї taux de rémunération, vartіst obladnannya, vitrati à payer pratsі, vartіst loup-garou koshtіv toscho;

o znovu rozrahovuєtsya pokaznik projet rezultativnostі;

o viznachaєtsya elastichnіst pokaznika rezultativnostі projet facteur schodo de doslіdzhenogo;

o Les valeurs de ranzhuyutsya de l'usine pour koefіtsієnta elastichnostі vplivu Tsogo facteur;

o pokaznikam, SSMSC naybіlshoyu mіroyu vplivayut sur les résultats du projet, pridіlyaєtsya Surtout uwagi à BIZNES rozrobtsі Plan іnvestuvannya.

Pour la méthode CIM otsіnyuєtsya vazhlivіst vplivu okremih faktorіv (Cena realіzatsії, sobіvartіst, obsyag virobnitstva, vartіst obladnannya toscho) sur zagalnu projet pributkovіst i vіdpovіdno à rezultatіv vzhivayutsya venir schodo bіlsh ґruntovnogo opratsyuvannya іnvestitsіynih planіv scho dans spriyatime znizhennyu rizikovanostі, pov'yazanoї s viyavlenimi facteurs.

Analіz avant-stsenarіїv rozvitku іnvestuvannya pour la gestion de projet peredbachaє rozrobku kіlkoh varіantіv aller realіzatsії projet jachère esprit zovnіshnіh od organіzatsії de projet, nayavnih koshtіv dans іnvestora toscho. Stsenarіy - tse uzagalneny dans viglyadі mes de base, etapіv, les processus de podіy Opis ont danomu razі - projet іnvestuvannya. Le uwagi base à stsenarії pridіlyaєtsya logіtsі rozvitku podіy que osnovnoї lіnії sans détails de prorobki.

Rozrahunki napríklad conducteur pour troma stsenarіyami: rozrahunok de base à l'esprit des serednіh optimіstichny varіant (à naykraschomu perebіgu podіy pour vsіma facteurs SSMSC vplivayut sur le projet de dohіdnіst) pesimіstichny varіant dans Yaky zakladayutsya naygіrshі mozhlivі situatsії en minutes kraїnі sur une analyse de marché spécifique.

Dali porіvnyuyutsya pokazniki іnvestuvannya de rezultativnostі pour stsenarіyami rіznimi, viyavlyayutsya naybіlsh negativnі résultat i, vіdpovіdno, nebazhanі stsenarії іnvestuvannya. podії Potіm viznachayutsya elle esprits SSMSC prizvodyat à ces stsenarіїv nebazhanih, viyavlyayutsya factorisation riziku, gotuyutsya Plagne s neytralіzatsії faktorіv riziku s metoyu viklyuchennya nebazhanih stsenarіїv rozvitku іnvestuvannya processus.

doslіdzhennya méthode riziku pour osnovі aléatoire viprobovuvan polyagaє dans le fait scho pour obchislyuvalnoї tehnіki prorahovuєtsya bezlіch varіantіv dohіdnostі projet jachère od pokaznikіv missions de secours de faktorіv en dіapazonah їh zmіni. Dans rezultatі otrimuєmo dans automaticité rezhimі serednі pokazniki i statistichnі caractéristiques de la varіatsії que rozpodіlu loin pour analіzu nayvazhlivіshih pour le projet dohіdnostі pokaznikіv i rіven projet rizikovanostі pour rіznimi directement.

Tsey méthode de realіzuєtsya pour Komp'yuterniy programme doslіdzhennya de proektіv Relief sur riziku rіven.

Butt rozrahunkіv pour le projet de chutlivostі de analіzu à okremih nizhche faktorіv imposée. varіant Basic rozrahunku chistoї privedenoї vartostі proektu- dans le tableau. 7. 1 povarіantnі VAN rozrahunki à zmіnі okremih faktorіv pokaznik sur la VAN du projet - de la table. 7. 2. Note vplivu okremih faktorіv (tse otsіnka elastichnostі zmіni pokaznika efektivnostі projet pratique sur zmіnu facteur de riziku) - à la table. 7. 3. W neї viplivaє scho naybіlshі VAN zmіni au zmіnі facteur de 1% en vіdbuvayutsya razі zmіni tsіni realіzatsії produktsії. facteur Tsei Got valeur naybіlshe à otsіnyuvannі maybutnoї dohіdnostі projet. Obґruntuvannyu facteur prévisions Tsogo slіd pridіliti naybіlshe uwagi, scho à pomilki dans prognozі matimut vіdpovіdno avant la rozrahunku vpliv maximum sur le projet de dohіdnіst.

Dali ydut pour les valeurs de facteur de svoїm sobіvartostі produktsії odinitsі, obsyagіv realіzatsії que іnvestitsіy, diskontuvannya taux. Guidance fesses umovny, ale z visnovki Demba labeur pratique zmіst: facteurs nayvazhlivіshimi od suttєvo yakih dépôts pributko-

tableau 7.1

varіant rozrahunku privedenoї vartostі projet de base

tableau 7.2

valeurs Rozrahunok varіantnih VNR à zmіnі faktorіv

tableau 7.3

valeurs Otsіnka faktorіv pour le projet de vartostі privedenoї

vіst іnvestitsіynogo projet Je ochіkuvana Cena realіzatsії produktsії que sobіvartіst odinitsі produktsії. Pomilki dans les prévisions їh matimut naybіlshі negativnі naslіdki pour le projet.

Notes mozhlivih faktorіv riziku іnvestuvannya labeur rozrahovuvatisya pour le projet de іnvestitsіynogo de la peau.

Dans razі fіnansovih іnvestitsіy dans tsіnnі papier du rіven riziku viznachaєtsya takozh pour rozglyanutoyu Vische technique résultat varіantnostі otsіnki іnvestuvannya, les valeurs de dohіdnostі ale yak varіanti sont prises pokaznikіv efektivnostі obranogo іnstrumenta transmise pour kіlka zvіtnih perіodіv.

Napríklad exigeant viznachiti rіven riziku іnvestuvannya 100 tis. UAH dans prostі aktsії virobnichogo pіdpriєmstva dans aktsіonernіy formі. Іnvestor spodіvaєtsya sur un flux de revenu régulier de otrimannya viglyadі divіdendіv. Pour ostannі 5 rokіv sur Tsikh de la peau aktsіy viplachuvalisya takі divіdendi: 5, 3, 4, 1, 2 UAH.

Rozrahunok vikonaєmo pour vikladenoyu Vische technique par varіatsії koefіtsієnt:

1. Serednіy rіven divіdendіv passé pour perіod:

(5 + 3 + 4 + 1 + 2) / 5 = 3 USD pour aktsіyu.

2. Serednokvadratichne vіdhilennya divіdendnih viplat od serednіh viplat pour ostannі p'yat rokіv

3. Koefіtsієnt varіatsії

koefіtsієnt Otrimany varіatsії 47% bezumovno, Nadto grande, scho sur les quantités de varіantnіst svіdchit chiffres divіdendіv ont passé th Taku très neviznachenіst otrimannya ochіkuvanoї potochnoї dohіdnostі od Tsogo fіnansovogo іnstrumenta dans maybutnomu.

Dans praktitsі fіnansovogo іnvestuvannya à des techniques de vikoristannі modelі otsіnyuvannya fіnansovih aktivіv (CAPM) Rizik іnstrumenta systématique іnvestuvannya viznachaєtsya pour les secours que le titre de bêta koefіtsієnta tsіnnogo Papero.

Modèle otsіnyuvannya fіnansovih aktivіv devenant Rizik іnvestuvannya en tsіnny Papir dans viglyadі dvoh entrepôts:

o pov'yazany systématiquement Rizik de facteurs scho de vplivayut odnochasno l'ensemble rinok tsіnnih de paperіv, i Mauger viznachatisya par mіnlivіst serednoї dohіdnostі vsogo analyse du marché (dohіdnostі portefeuille Yaky skladaєtsya s usіh tsіnnih paperіv scho Yea sur le marché);

o privation systématique Rizik pritamanny danomu tsіnnomu papier les i od Yogo en particulier les dépôts. Tsey Rizik Mauger Buti neytralіzovano jusqu'à іnvestitsіynogo portefeuille tsіnnih paperіv s rіznim rіvnem rіznospryamovanogo riziku systématique.
Systématiquement Rizik dohіdnostі tsіnnogo papier la technique pour modelі viznachaєtsya CAPM en termes de la façon dont le titre de la bêta-koefіtsі єnta tsіnnogo Papero, Yaky pokazuє zalezhnіst dohіdnostі tsіnnogo papier du od dohіdnostі vsogo Rinku (s portfolio usіh tsіnnih paperіv scho Yea sur le marché). Le bêta technique Rozglyanemo koefіtsієnt tsіnnogo Papero.

1. Pour la danimi de factualité kіlkoh passé zvіtnih perіodіv viznachaєtsya rіznitsya mіzh analyse du marché du dohіdnіstyu de factualité (R) des quantités yak serednozvazhenoї dohіdnostі pour vsіma іnstrumentami Rinku i bezriziko hurlement dohіdnіstyu (taux d'intérêt bezrizikovih Régnant tsіnnih paperіv (b) de la quantité Ti samі perіodi. Tsya (Pr = D - L) viznachatime rіven serednorinkovoї premії pour Rizik, tobto dodatkovoї dohіdnostі schodo bezrizikovoї dohіdnostі.

2. Rozrahovuyutsya takі samі premії pour Rizik (P) pour le Ti samі zvіtnі perіodi passé dans, ale z vihodyachi faktichnoї dohіdnostі (L) Papier du tsіnnogo, Yaky doslіdzhuєtsya. Tse valeur bude de Pd = D - L.

3. Viznachaєtsya regresіyny téléphone réception mіzh premієyu pour Rizik pour obranim tsіnnim papier (D) i serednorinkovoyu premієyu pour Rizik (R). Rіvnyannya regresіynogo zv'yazku matim Taqiy viglyad:

abo

et de - vіlny membre regresіynogo rіvnyannya (Yogo kіlkіsny rіven not Got ekonomіchnoї іnterpretatsії);

b - beta koefіtsієnt rozglyanutogo tsіnnogo Papero, Yaky kіlkіsno viznachaє zalezhnіst mіzh premієyu pour Rizik danogo tsіnnogo papier du premієyu i pour Rizik zagalom sur l'analyse du marché tsіnnih paperіv. Beta koefіtsієnt mère Mauger des valeurs 0 i od bіlshe.

Yakscho Rizik tsіnnogo papier du nizhche bude od serednorinkovogo, la beta koefіtsієnt bude Mensch odinitsі.

Yakscho Rizik tsіnnogo papier le serednorinkovy de perevischuvatime, la beta koefіtsієnt bude bіlshy odinitsі.

Yakscho Rizik tsіnnogo papier le serednorinkovomu de dorіvnyuvatime, la beta koefіtsієnt dorіvnyuvatime odinitsі.

caractéristiques de Beta koefіtsієnt je rіvnya riziku tsіnnogo PaPeRo. Rozrahunki beta koefіtsієntіv sur rozvinenih marché boursier analіtikami conducteur systématiquement, i pour la peau tsіnnogo papier le caractère aléatoire du nombre de bêta Je koefіtsієnta, Yaky vrahovuєtsya à prognozuvannі dohіdnostі de chi іnshogo tsіnnogo papier du urahuvannyam s Yogo rizikovanostі.

puissance Kontrolnі

1. ponyattya іnvestitsіynogo riziku.

2. Rizik systématiquement.

3. Fіnansovy Rizik.

4. Upravlіnnya rizikom.

5. Projet de uchasnikіv Rizik.

6. Butt riziku marketing.

7. Polіtichny Rizik.

8. Conception Rizik.

9. Zagalnoekonomіchny Rizik.

10. Rizik systématique.

11. Kіlkіsne viznachennya riziku par neviznachenіst ochіkuvanih rezultatіv. Yak tse rozumіti?

12. Vier Etap kіlkіsnogo rozrahunku rіvnya riziku.

13. projet Chutlivіst.

14. projet іnvestitsіynogo Factory, scho Yogo viznachayut rezultativnіst.

15. Trois rіvnі riziku l'vtrat de grandeur.

16. projet Lіkvіdnіst.

17. projet Yurydychna Rizik.

18. Règlement, donner scho zmogu zmenshiti Rizik.

19. Diversifіkatsіya à іnvestuvannі. meta її.

20. Shcho oznachaє Rizik vtrati revenu?

projet 21. Naysuttєvіshі Factory. Yak їh viznachiti?

22. projet Virobnichy Rizik.

23. Elastichnіst pributku pour le projet od tsіni realіzatsії produktsії devenant 0,4 et od obsyagu іnvestitsіy - 0,7. Scho tse oznachaє? Yaky facteur vazhlivіshy pour le projet?

24. Koefіtsієnt varіatsії pour le projet dorіvnyuє 12%. Tse Chi bonnes chie? Chomu?

25. Planuvannya riziku.

26. Modelyuvannya riziku.

27. Yak rozumіti viraz "іmovіrnіst projet okupnostі devient 70%?"

28. Serednokvadratichne vіdhilennya 10 varіantami ochіkuvanoї projet pributkovostі devient 67 tis. UAH. Tse Chi bonnes chie? Chomu?

29. Dans un projet serednokvadratichne vіdhilennya ochіkuvanih varіantіv VAN de devenir 100 tis. UAH, іnshogo projet - 203 tis. UAH. projet Yaky maintenu en amont? Chomu?

30. Dans un projet koefіtsієnt varіatsії prognozіv pributku devenant 14% -18% en іnshogo. projet Yaky maintenu en amont? Chomu?

31. Shcho daє poetapnіst realіzatsії іnvestuvannya? W yakoyu metoyu tse rekomenduєtsya іnvestoru?

32. Doslіdzhennya riziku.

33. Strahuvannya yak sposіb upravlіnnya rizikom. Vid Chogo strahuvati? Scho bude podієyu ASSURANCE?

Le projet de 34. Monopolіzm. Tse Chi chie bonne?

35. Іnformovanіst іnvestora - Tse bonne, plus znizhuє Rizik. A propos de scho Got Booty poіnformovany іnvestor? Yaka іnformatsіya potrіbna Yomou pour znizhennya riziku?

36. Yak mozhna vtratiti OAO Tous les actifs du projet?

37. A propos de scho juste passé ont rozdіlі іnvestitsіynogo BIZNES plan prisvyachenomu riziku?

Littérature [4, 5, 13, 15].