Business Economics - Pokropivny SF

17.3. Évaluation de la sostoyaniyapredpriyatiya financière et économique (organisation)

L'essence de l' évaluation et de l' information de base

état financier et économique de l'entreprise (organisation) est caractérisée par le niveau de son (sa) rentabilité et le capital chiffre d'affaires, la stabilité financière et la dynamique de la structure des sources de financement, la capacité de payer la dette.

Une évaluation correcte des résultats financiers des opérations et la situation financière et économique de l'entreprise dans des conditions modernes de gestion est très importante pour sa gestion (administration), ainsi que pour les investisseurs, les partenaires, les créanciers, les organismes gouvernementaux. état financier et économique de l'entreprise est presque toujours intéressé et ses concurrents, mais dans l'aspect opposé - ils sont intéressés (tout naturellement) pour affaiblir les positions des concurrents sur le marché.

Pour évaluer la situation économique et financière de l'entreprise (organisation) doivent base d'information appropriée, et surtout compte de résultat et du bilan - un document de synthèse sur la composition des actifs de l'entreprise (organisation) et les sources de leur formation sous la forme d'argent à une date spécifiée. La forme simplifiée de l'équilibre, est entré en vigueur en Ukraine depuis le 1er Janvier 2000, et répond aux normes internationales d'entités commerciales comptables est donnée dans le tableau. 17.2.

Tableau 17.2

entreprise BALANCE (organisation) POUR PRÉPARER L'______________ (en milliers UAH;.. chiffres conditionnels)

atout

somme

responsabilité

somme

I. Les actifs non courants

I. équité

1. Immobilisations incorporelles:

1. Capital-actions

8000

- Valeur résiduelle

220

2. Des capitaux supplémentaires

-

- Les coûts primaires

320

3. Le capital de réserve

2000

- usure

100

4. Bénéfices non répartis

4500

2. Construction en cours

3. Immobilisations

- Valeur résiduelle

11000

- Les coûts primaires

15,000

- usure

4000

4. Placements financiers à long terme

5. Autres actifs non courants

Total de la section I.

11220

Total de la section I.

14500

II. actif à court terme

II. Assurer le suivi des paiements et des paiements

-

1. Réserves:

- stocks

2200

- Travaux en cours

3000

- Produits finis

1500

III. passifs fixes

2. Effets à recevoir

-

3. Débiteurs pour les biens et services

2100

1. Les prêts à long terme

4000

4. Débiteurs

-

2. Autres passifs à long terme

-

5. Placements financiers courants

1700

6. Trésorerie et équivalents de trésorerie

1300

7. Autres actifs courants

-

Total de la section II

11800

Total de la section III

4000

III. charges payées d'avance

400

IV. passifs courants

1. Emprunts à court terme

1520

2. Billets à ordre émis

-

3. Comptes fournisseurs de biens et services

2200

4. dettes

1200

5. Autres passifs courants

-

Total de la section IV

4920

V. Produits constatés d'avance

équilibre

23420

équilibre

23420

Les relations entre les différents groupes d'actifs et passifs du bilan ont une valeur économique significative et sont utilisés pour l'évaluation et le diagnostic de la situation financière des entités économiques.

Évaluation de la situation financière et économique à une certaine date fixée sur la base de l'analyse des documents officiels, notamment le bilan (l'organisation). A cet effet, certains groupes et le design spécifique pour chaque groupe (Fig. 17.3).

Les indicateurs de la situation financière et économique de l'entreprise

Évaluation de la rentabilité et de l' activité

La rentabilité des entreprises est mesurée par deux indicateurs - profit et de la rentabilité. Profit exprime l'effet absolu d'exclure les ressources utilisées. Par conséquent, pour analyser et indicateur de supplément de rentabilité.

Rentabilité - est la mesure relative de l'efficacité de l'entreprise, qui, en termes généraux est calculé comme le ratio des bénéfices aux coûts (ressources). modification de la rentabilité prend plusieurs formes, selon exactement les ressources et les bénéfices (coûts) sont utilisés dans les calculs.

Tout d'abord, distinguer la rentabilité des ressources investies (capital) et la rentabilité de la production. Retour sur les ressources investies (capital) est déterminée en plusieurs versions: le rendement des actifs, le rendement des capitaux propres, le rendement des capitaux propres.

Rendement de l'actif (ROA) caractérise l'efficacité des actifs disponibles de l'entreprise et doit être calculée par la formule

Rendement des actifs (ROA) (17.5)

où (h) - profit total (net) de la société pour l'année;

Ka - le montant moyen des actifs sur le bilan annuel.

Ce chiffre est calculé sur la base du total (avant impôt) et net (après impôts). passage méthodologique commun dans ce cas n'existe pas. Par conséquent, vous devez indiquer dans le calcul qui est le profit pris.

Indice de rendement total des actifs peut être rompu si la société réalise diverses activités (de diversification). Dans ce cas, ainsi que la rentabilité des actifs est déterminée par la rentabilité de certaines activités (par exemple, la rentabilité, le service, les entreprises et autres.).

Rendement des capitaux propres (Rs.k) reflète l'efficacité des actifs créés à leurs propres frais:

Rendement des capitaux propres (Rs.k) (17,6)

où P h - bénéfice net de la société;

Ks - équité.

Rendement des capitaux propres (Ra.k) indique la limite supérieure du dividende sur les actions et calculé par la formule

Rendement des capitaux propres (Ra.k)

où Ku - le capital autorisé (valeur nominale des actions vendues).

Cet indicateur peut également être défini comme le rendement des capitaux propres, produit uniquement par les actions habituelles (ordinaires). Dans ce cas, ne comprennent pas les dividendes sur les actions privilégiées et le capital autorisé de la valeur nominale de la règle de ces actions.

La rentabilité des produits (P) caractérise l'efficacité de sa production et à la commercialisation. Il définit le ratio des bénéfices des ventes de produits (Pr.p) à son coût total sur la même période (SR.P), t. E.

La rentabilité des produits (P) (17,8)

La rentabilité du produit peut également être calculé comme le ratio des bénéfices de la vente au volume total. Il est sous cette forme, cet indicateur est utilisé (calculé) dans la pratique internationale de la gestion.

Dans le secteur manufacturier multiproduit et la rentabilité de ses différentes espèces est déterminée, ainsi que l'efficacité de la production. La rentabilité des produits (Pi) est calculée par la formule suivante

La rentabilité des produits (Pi) (17,9)

où C i, C i - respectivement, le prix et le prix de revient de la i-ème produit.

Activité de l'entreprise est un concept très large et comprend de nombreux aspects de ses opérations. Des indicateurs spécifiques dans ce cas servent d'indicateurs des actifs et des stocks actuels, la valeur des créances et dettes.

Actif à court terme (n a) - une mesure du nombre de tours de l'actif pendant une certaine période ( la plupart du temps un an), qui est,

et n = V / Ra, (17.10)

où B - les revenus de toutes les activités de l'entreprise pendant une certaine période;

Ka - la valeur moyenne des actifs sur la même période.

Dans ces conditions, la durée moyenne d'une révolution (t a) seront

et t = Dk / n et (17.11)

où Dk - nombre de jours civils dans la période pour laquelle est déterminée par le loup-garou.

Revolving inventaire (n tm.z) exprime le nombre de tours pour une période donnée:

tm.z n = Cp / Ms, (17.12)

où Cp - le coût total des ventes pour une certaine période;

Mme - valeur des stocks en termes monétaires signifie.

l'activité de l'entreprise dans les colonies avec des partenaires est caractérisée par des conditions de paiement moyens des créances et dettes.

La durée moyenne du paiement des créances commerciales de l' entreprise (t o.d.z) déterminé par la formule

Le délai moyen de paiement des créances commerciales (17.13)

où l'arrière - créances (acheteurs de créances);

Dk - nombre de jours civils dans la période pour laquelle l'indice calculé (année - 360, trimestre -90);

Fwd - le volume des ventes de produits pour la période de facturation.

Au cours de la période t les exigences de paiement de o.d.z pour les clients de l' entreprise sont convertis en argent. Il est clair que la réduction de cette période est un rapport coût-efficacité, et l'allongement (par rapport à durée déterminée ou l'année dernière) - indésirable et besoins de déterminer les causes de ce dernier.

La durée moyenne de paiement des comptes payables aux fournisseurs (t o.k.z) est déterminée à partir de la relation:

La durée moyenne des comptes de paiement à payer (17.13)

où Sk - valeur des dettes commerciales;

M - le volume des achats de matières premières et des matériaux pour la période de facturation en termes monétaires.

La réduction du temps de paiement des comptes créditeurs, ceteris paribus ne peut pas être considéré comme un développement positif pour la société, car elle est liée à la mobilisation de fonds supplémentaires. Une augmentation de la période de paiement de la dette peut être due à diverses raisons: la détérioration des paiements aux entrepreneurs, un manque de fonds auprès des entreprises, ce qui retarde le paiement pour l'utilisation des comptes à payer une source de financement, etc.

L'évaluation de la stabilité financière et la solvabilité

La viabilité financière de l'entreprise est caractérisée par le ratio du capital (emprunté) propre et attiré. A cet effet, une série d'indicateurs, qui sont appelés coefficients. Parmi eux sont les facteurs les plus communs de l'autonomie et de veiller à la dette.

Coefficient d'autonomie (Ka) est déterminée en divisant le capital social sur le chiffre final Solde (total) de l'entreprise:

Ka = Kc / Kb (17.15)

où Kc - l'équité société;

KB - le résultat du bilan d'une certaine date.

Selon le tableau. 17,2, par exemple,

ka = 14 500/23 420 = 0,62

Cela signifie que les actifs de la société de 62% à condition que leurs propres moyens. Le reste (38%), financé par la dette. Ce ratio de valeur est acceptable - les dettes sont entièrement couverts par des fonds propres. Si ka <0,5, il augmente le risque de non-paiement de dettes, et par conséquent la préoccupation des créanciers. L'augmentation de la valeur du coefficient d'autonomie conduit à une plus grande indépendance financière et de réduire le risque de violations de la stabilité financière de l'entité.

Ratio de la dette garantie (de kod) est une modification du premier indicateur et est défini comme le ratio des capitaux propres et de la dette

ko.d = Kc / Kd.o, (17.16)

où Kd.o - la dette (le capital de la dette). Ainsi, selon les données du bilan (tab. 17.2)

ko.d = 14 500/8920 = 1625

En conséquence, les capitaux propres des actionnaires dépasse la dette 1.625 fois. Normale est considérée comme une situation où Kod 1.

Il est nécessaire de tenir compte du fait que l'évaluation analytique de la situation financière sur la base de ces facteurs ne sont pas toujours sans ambiguïté. Bien sûr, la réduction de la part de la dette en capital total renforce l'indépendance financière de la société. Cependant, dans le même temps réduit le choix des sources de financement et la possibilité d'augmenter son efficacité.

Dans certaines circonstances avantageux d'emprunter. Dans ce cas , est l'effet de l'effet de levier que l' on appelle financière (liveridzha), qui est exprimé en termes de ratio dette-capitaux propres.

Lorsque la redevance pour un prêt est inférieur au rendement de l'actif en vue de la fiscalité, l'augmentation de la dette (augmentation du ratio Kd.o / Kc) conduit à une augmentation du rendement des capitaux propres. Par conséquent, la participation du crédit dans ce cas est l'effet de levier financier (liveridzhem) accroître l'efficacité de l'entreprise.

La solvabilité de la société, à savoir. E. Sa capacité à régler ses dettes, est déterminée par les ratios de liquidité. Ils montrent comment le passif à court terme Twa couvert par des actifs liquides. Étant donné que les actifs courants ont la liquidité différente, dans la mesure déterminée par le nombre de ratios de liquidité - total, immédiates et absolues.

Ratio de liquidité totale (ko.l) - le ratio des actifs courants (Section II du solde de l' actif) au passif à court terme (passifs section IV):

ko.l = Ko.a / Kk.z, (17.17)

où Ko.a - actifs actuels de la société;

Kk.z - dette à court terme de la société.

Selon les données du bilan (tab. 17.2)

ko.l = 12 200/4920 = 2,48

Cela signifie que le fonds de roulement de la société dépasse la dette à court terme d'environ 2,5 fois. Si ko.l <2, l'entreprise est considérée comme la faible rémunération. Lorsque trop forte valeur de ses (ko.l> 3-4), il peut y avoir des doutes quant à l'efficacité de l'utilisation de l'actif circulant. Pour une valeur optimale ko.l affecter de manière significative la part des stocks dans les actifs courants. Pour les entreprises avec de petits stocks de ce genre et les obligations de créances payées rapidement serait faible niveau acceptable du ratio des actifs et passifs courants (ko.l <2) et, au contraire, dans les entreprises, dans les actifs courants qui sont grande partie des stocks est le rapport doit être maintenu à un niveau supérieur.

rapport rapide (ks.l) est calculé comme le ratio de l' actif plus élevé de liquidité (immédiate) des passifs à court terme, à savoir

ks.l = Ks.l / Kk.z, (17.18)

où ks.l - actifs à haute intensité (immédiate) de liquidité, ce qui comprend les actifs moins les stocks actuels.

Dans notre exemple (tab. 17.2)

ks.r = 5100/4920 = 1,04

Cette valeur ks.l est normal et indique la possibilité de paiement en temps opportun de la dette. Si ks.l <1, la solvabilité de l'entreprise est faible.

Absolute ratio de liquidité (ka.l) - est le rapport entre les actifs liquides absolus passifs à court terme:

ka.l = Ka.l / Kk.z, (17.19)

où ka.l - absolument actifs liquides de la société (trésorerie et équivalents de trésorerie).

Selon le tableau. 17.2.

ka.l = 3000/4920 = 0,61

Normal peut être considéré comme une situation où ka.l 0.5.

Le niveau de liquidité de l'entreprise dépend de sa rentabilité, mais la connexion unique entre ces indicateurs remonte seulement dans la période de planification, où une rentabilité élevée est une condition préalable à une liquidité adéquate. À court terme, ce n'est pas un lien direct. Une entreprise avec une bonne rentabilité peut avoir une faible liquidité en raison de paiements importants aux propriétaires, la fiabilité des débiteurs, etc. Par conséquent, pour assurer une liquidité satisfaisante de l'entreprise exige une certaine quantité d'effort administratif et d'optimiser les décisions financières et économiques.