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Business Economics - Pokropivny SF

19.3 assainissement (santé financière) entités

caractéristiques générales

l' assainissement de mot dérive du latin «sanare», ce qui signifie l' amélioration ou la récupération. Avec le «crédit financier» point de vue, ce concept doit être interprété comme un système de mesures, conduit à éviter la faillite de,, sociétés bancaires commerciales, industrielles et institutions visant à leur avenir renaissance.

Dans la littérature économique, il est plus large interprétation de «réorganisation» du concept - comme la somme de tous calculés sur la perspective stratégique de la nature organisationnelle, industrielle, financière et sociale, utilisé, d'une part pour surmonter l'illiquidité et l'élimination des pertes en capital, mais de l'autre - pour restaurer ou atteindre la rentabilité, la productivité ou l'innovation vndreniya assurer la rentabilité et la viabilité de l'entreprise à long terme.

Par conséquent, la réhabilitation - une série complexe d'événements interdépendants et nature financière et économique, industrielle et technique, organisationnel et social, visant à l'élimination de l'objet de la gestion de la crise et de restaurer sa rentabilité et de la compétitivité.

éléments de réorganisation structurels (réhabilitation financière)

modèle public de redressement financier prévoit une mise en œuvre cohérente des événements pertinents, comme le montre la Fig. 19.7.

À cet égard, une signification pratique est une caractéristique importante des différentes étapes de la récupération financière de l'algorithme d'une entité commerciale.

• Basé sur l'identification et l'analyse des causes de la crise financière, l'entreprise (organisation) conclut la faisabilité de sa réhabilitation. La décision sur l'opportunité de la réadaptation est acceptée seulement dans le cas si la société: a une réelle opportunité de rétablir la solvabilité, la liquidité et la rentabilité; produits a du personnel de gestion suffisamment formés et les marchés des biens et fabriqués sont conformes aux normes acceptées et est concurrentiel. Si la capacité de production de l'entreprise est détruite, le capital perdu, la structure du bilan est négatif, une décision relative à la conservation et à la liquidation de l'entité économique.
• Une unité d'analyse séparée et très important dans le modèle classique est la formation d'objectifs stratégiques et tactiques de réhabilitation. L'objectif stratégique ultime de la réadaptation doit être de réaliser des avantages concurrentiels à long terme de l'entreprise en choisissant la meilleure option pour son développement et l'optimisation nécessaire à cet investissement de ressources, ainsi que d'un niveau suffisamment élevé de rentabilité de la production. Il convient de garder à l'esprit que l'activité réussie de la société environ 70% dépendant de la bonne stratégie pour son développement à long terme, environ 20% - sur l'efficacité du contrôle opérationnel, et 10% - sur la qualité de la performance des problèmes actuels. En d'autres mots sur le succès de la réhabilitation est influencée par la qualité de l'analyse stratégique; la réalité de la planification stratégique; la qualité de la mise en œuvre des activités prévues.
• Conformément à la stratégie conçue programme de réhabilitation choisi - un système d'activités interdépendantes visant à l'entreprise de la crise. Il est basé sur une étude approfondie des causes de la crise financière, l'analyse des ressources internes, les objectifs stratégiques de réhabilitation et de conclusions sur les possibilités de lever des capitaux.
• Le prochain élément du modèle classique de la réhabilitation est un projet de réhabilitation est en cours d'élaboration sur la base des programmes de convalidation et contenant une étude de faisabilité pour la réhabilitation, le calcul des ressources financières nécessaires pour atteindre les objectifs stratégiques, les horaires et les méthodes de mobilisation du capital financier en béton, le calendrier des investissements et de leur période de récupération, l'évaluation de l'efficacité mesures correctives, ainsi que prévoir les résultats du projet. projet de récupération financière est recommandé d'être de plusieurs façons différentes. Vous pouvez offrir d'utiliser les critères de classement le plus important pour la sélection de la variante efficace (Fig. 19.8).

Un élément important du processus de sanation est la coordination et le contrôle qualité de la mise en œuvre des activités prévues. Les autorités de contrôle doivent rapidement identifier et exploiter de nouvelles réserves amélioration de l'assainissement, ainsi que qualifiés pour prendre des décisions objectives sur les mesures de la santé. Une assistance efficace ici peut avoir le contrôle opérationnel de l'assainissement, combinant les fonctions d'information et de contrôle. tâche convalidation du suivi est d'identifier les résultats opérationnels et la préparation des projets de décisions sur l'utilisation des réserves identifiées et surmonter d'autres obstacles.

processus de sanation Justification pour chaque entité commerciale individuelle peut faire un plan de redressement financier, business plan, étude de faisabilité. Formulaire standard et la structure d'un tel n'existe pas un plan, mais toute forme de celui-ci nécessite des informations de base exactes. Dans la plupart des cas projet d'assainissement peut avoir la structure suivante:

• une description générale de la société (la situation financière réelle des indicateurs tels que le volume réel des ventes, des bénéfices, des créances, la solvabilité et le ratio de liquidité); analyse des raisons en raison de laquelle l'entreprise se trouve en difficulté financière; les perspectives de reprise de la crise;
• plan de redressement financier (le programme de production pour les années à venir, le bilan des recettes et dépenses de trésorerie, l'efficacité des mesures visant à améliorer la Société);
• prédire les résultats de la mise en œuvre des projets de réhabilitation.
• Programme de rétablissement financier (organisation) est servi sous la forme d'un plan d'affaires et comprennent généralement des sections marquées sur la Fig. 19,9

La première section «Caractéristiques générales de l'entreprise et de sa situation financière," contient les informations suivantes: nom de l'entreprise; l'enregistrement des données, l'affiliation, la mission et les activités; statut organisationnel et juridique; propriété; structure organisationnelle; Les ratios financiers de liquidité, la solvabilité, la stabilité financière, le chiffre d'affaires du capital, le niveau des créances, la rentabilité, la rentabilité.

Dans la deuxième section, «Les principaux plans d'affaires des paramètres du projet» pour décrire les résultats financiers du plan de mise en œuvre spécifiées valeur actuelle nette, taux de rendement interne et la période de récupération.

Parmi les nombreuses activités différentes qui sont recommandés pour la mise en œuvre afin de rétablir la solvabilité et constituent le contenu principal de la troisième section du plan d'affaires de réorganisation, ce qui suit se démarquer:

• changement dans la composition des chefs d'entreprise et des styles de gestion;
• inventaire des actifs de l'entreprise;
• optimisation de la taille et de la structure des créances, la réduction des coûts de production;
• vente de filiales et participations dans le capital d'autres sociétés; Vente de la construction inachevée;
• corroboration requis nombre de personnel par catégorie;
• vente de matériel de surplus, les matériaux et les stocks de produits finis;
• restructuration de la dette par conversion de la dette à court terme en prêts à long terme ou d'une hypothèque;
• l'introduction de la technologie de pointe, la mécanisation et l'automatisation de la production;
• l'amélioration de l'organisation du travail;
• les réparations d'équipement, de modernisation et de remplacement de l'équipement et des véhicules obsolètes.

En préparation de la quatrième section «Marché et concurrence" est nécessaire de prêter une attention particulière à la description détaillée des stratégies d'adaptation, et le septième «plan financier» - prendre en compte que ce soit cette section du plan joué un rôle décisif dans le choix d'une variante particulière de la reprise financière d'une entreprise particulière.

Enfin, il est important pour justifier un scénario possible pour surmonter les risques possibles dans le processus de redressement financier. Il est nécessaire de prendre en compte le fait que les conséquences des projets trop risqués sont dans la plupart des cas négatifs; donc cette question nécessite un examen attentif et prendre les bonnes décisions. Pour les petites entreprises les risques dépendent principalement sur les microsphères et les difficultés de caractère interne. Pour les grandes entreprises, début de la remise en état du projet, les risques le plus souvent proviennent de l'environnement macro (changement du cadre juridique, politique publique, et ainsi de suite. N.).

projets d'assainissement améliorés sont généralement soumis à un examen public d'évaluer leur qualité et identifier les sociétés nécessitant un soutien financier public. La sélection des entreprises (organisations), ce qui est économiquement possible de fournir un soutien de l' Etat, est effectuée en fonction de certains critères (Fig. 19.10).

Il est clair que la sélection des entreprises pour la récupération financière doivent peser soigneusement les conséquences sociales négatives de l'arrêt et la liquidation subséquente d'une entreprise. Tout d'abord, nous entendons les entreprises qui se trouvent dans les grands centres industriels avec un niveau élevé d'industries connexes, ainsi que dans les petites villes où ces entreprises sont presque le seul endroit possible de l'emploi de la population.

Au cours de l'étude, la liste des entreprises qui ont besoin de fonds d'assainissement de l'Etat, effectué le diagnostic de leur situation financière et des biens. Comme l'expérience montre, une telle analyse devrait couvrir les principaux aspects du fonctionnement de l'entreprise, ou bien:

• formes caractéristiques de la propriété et la distribution du capital social (la structure organisationnelle de l'entreprise, les règlements, la forme d'organisation de la propriété de l'Etat, la proportion de capitaux étrangers);
• la situation financière de la société (bénéfice et sa structure de distribution, la rentabilité des produits, le coût du capital);
• l'évolution des coûts des produits commerciaux, les comptes créditeurs et débiteurs, les stocks de biens matériels, le volume des actifs à court terme, des prêts, des subventions, des subventions, etc., etc..;
• évaluation de la capacité de production (actifs fixes et leur niveau d'usure, le niveau d'utilisation des capacités, les ressources, la portée et la gamme de produits);
• coopéré communication et l'échec de la production (quantité et le but de la mise en œuvre, les principaux fournisseurs de matières premières, les consommateurs de produits, les marchés, les restes de produits finis);
• la caractérisation de la rémunération du personnel;
• la caractérisation de l'infrastructure sociale de l'entreprise (organisation);
• une étude de faisabilité pour la réhabilitation des entreprises et autres entités économiques.

Une condition sine qua non pour recevoir le soutien de l'État est la présence d'une étude de faisabilité (FS) de la réorganisation de l'entreprise. TEO peut varier, mais la structure est généralement constitué des sections suivantes:

• dispositions générales;
• Caractéristiques de l'entreprise;
• la demande pour les produits et l'analyse du marché;
• la disponibilité des ressources et des sources de leur reconstitution;
• des solutions techniques de base dans le domaine de la conversion de l'entreprise;
• le personnel et la productivité du travail;
• les estimations des coûts de construction (reconstruction, rééquipement technique);
• le coût de la production;
• évaluation de l'efficacité de la réorganisation de l'entreprise;
• principaux indicateurs techniques et économiques de la société, qui font l'objet d'une réorganisation;
• évaluation financière et économique de la réadaptation;
• conclusions et recommandations.

Dans le développement de l'étude de faisabilité est utilisé tout à fait une grande variété d'indicateurs pris en compte dans les périodes de base et avancées (après la réorganisation). Ceux-ci comprennent:

• la performance des produits et de la rentabilité de la production;
• La période de récupération (comme un rapport de la valeur des flux de trésorerie actualisés à la valeur actualisée des coûts d'assainissement);
• seuil de rentabilité;
• l'investissement total pour la réhabilitation, la nature et la répartition des placements à échéance;
• le volume des ventes;
• profit;
• les coûts de production et de vente;
• les modalités et les conditions de remboursement des prêts;
• nombre d'employés;
• le niveau d'utilisation des capacités.

Une attention particulière devrait être accordée aux indicateurs de projet sanation de stabilité financière, la nature de l'utilisation et le retour sur investissement, ainsi que d'évaluer correctement la dynamique de la rentabilité dans la période de planification, le volume et la structure de distribution des bénéfices, sources de réduire le coût de la production, le chiffre d'affaires du fonds de roulement.

Le montant des fonds de rattrapage (Іs) pour le rétablissement de la situation financière de l'entreprise insolvable peut être déterminée par la formule

Ic = Sc - (PB - PF), (19.1)

où Sc - requis le coût total pour la mise en œuvre de mesures correctives pour garantir un fonctionnement rentable de la société insolvable;

PB - le volume des ressources internes de l'entreprise, qui peut être utilisé pour financer son redressement;

PF - le montant de l'aide financière d'autres entreprises intéressées par la rentabilité de l'entreprise insolvable.

La mobilisation des ressources internes peut être réalisé par: la vente de produits à des prix inférieurs; la réduction des comptes débiteurs; vente de matériel excédentaire et d'autres articles d'inventaire; location de locaux, du matériel et ainsi de suite. n. L'aide financière peut avoir coopéré partenaires Relations, entreprises (entreprises), qui détient une participation majoritaire dans la société insolvable, ainsi que les créanciers, confiants dans l'impact positif de la reprise financière de la société.

Discernement (efficacité) sanation programmes de développement hozaystvovaniya sujet est généralement déterminée par les indicateurs du tableau. 19.1.

Tableau 19.1

Indicateurs pour évaluer le programme d'assainissement pour les sociétés de développement

Questions pour l'étude approfondie de soi

• caractéristiques essentielles substantielles de la restructuration des entreprises (organisations).
• formes de base et les types de restructuration des entreprises (organisations), menées dans certains secteurs de l'économie de l'Ukraine.
• évaluation analytique de la situation technique, économique et financière dans l'étude des formes, les types et la profondeur de la restructuration des entités commerciales.
• la mise en œuvre de la pratique et de l'efficacité de la restructuration des entreprises (organisations) et la restructuration de certains secteurs de l'économie de l'Ukraine.
• L'essence de l'assainissement (réhabilitation financière) entités.
• Le modèle classique du processus de redressement financier des entreprises et des organisations.
• Programmes et projets de réhabilitation des entités commerciales.
• amélioration financière de plan d'affaires de l'entreprise (organisation) et ses sections standard.
• La structure de l'étude de faisabilité (FS) de la réorganisation de l'entreprise (l'organisation).
• Rapport coût-efficacité des programmes d'assainissement pour le développement des entreprises et des organisations.