principal finances Groshі que le crédit - Savluk M.І.

Groshі que le crédit - Savluk M.І.

3.7. ZAOSCHADZHENNYA TA ІNVESTITSІЇ En MEHANІZMІ penny Rink

rôle Vazhlivu du chiffre d'affaires de trumpery zbalansuvannі et takozh i popitu Offres dans l'analyse du marché du penny vіdіgrayut zaoschadzhennya que іnvestitsії. Tse obumovlyuє neobhіdnіst bіlsh mémo rozglyanuti їh sutnіst que vzaєmozv'yazok.

Yak peut être vu s modelі chiffre d'affaires de trumpery navedenoї Fig. 2.1 zaoschadzhennya sіmeynih Gospodarstwa Have zakritіy ekonomіtsі Je єdinim Jerel nadhodzhennya koshtіv penny sur rinok. Tіlki pour le secteur de Tsogo rakhunok de dzherela "fіrmi" Mauger zbіlshiti svoї chistі іnvestitsії, et le secteur "Uryadov" - zbіlshiti svoї zakupіvlі Ponad revenus od podatkіv, tobto profіnansuvati defіtsit budgétaire. Zvіdsi mozhna zrobiti kіlka zagalnih visnovkіv schodo vzaєmozv'yazku zaoschadzhen que іnvestitsіy.

1. Gospodarstwa Je Zaoschadzhennya de єdinim Jerel іnvestitsіy propre dans zakritіy ekonomіchnіy sistemі.

Yakscho formuvannya zaoschadzhen upovіlnyuєtsya chi zovsіm zupinyaєtsya, pochinayutsya skorochennya іnvestitsіy que "proїdannya" ranіshe nagromadzhenogo kapіtalu. Cette situatsіya Zvichayno vinikaє dans l'esprit trivaloї іnflyatsії, si la population perestaє ROBIT novі zaoschadzhennya i navіt vitrachaє poperednі pid zagrozoyu vtrati їh par іnfl yatsіyu. Potіk 5 (div. Fig. 2.1) nabuvaє zvorotnoї spryamovanostі et vitrati sur spozhivannya (potіk 3) perevischat dohіd natsіonalny. Pour de tels esprits zrostannya іnvestitsіy dans sektorі "fіrmi" base pripinyaєtsya scho pіdrivaє pour rozvitku économie en maybutnomu.

Tsі processus chіtko manifestent ekonomіtsі en Ukraine en 1992 et 1994rr., Si vnaslіdok gіperіnflyatsії poperednі zaoschadzhennya population povnіstyu znetsіnilisya et zaoschadzhennya novі dans penny natsіonalnih est pas stvoryuvalisya. Іnvestuvannya dans rozvitok virobnitstva Tsey perіod factualité pripinilosya pour vinyatkom Neznachny vkladen pour rakhunok tsentralіzovanih koshtіv budgétaire souverain.

2. Zrostannya obsyagu zaoschadzhen stvoryuє Mezhuyev supérieure naroschuvannya іnvestitsіy dans sektorі "fіrmi".

Prote zrostannya obsyagu іnvestitsіy, yack généralement pas dosyagaє tsієї verhnoї mezhі. Les scho Chastain de rinok penny nadіyshli sur le zaoschadzhen de flux, mobіlіzuє Uryadov pour les achats gouvernementaux qui іnshih vitrat. Dans borotbі konkurentnіy des ressources dans l'analyse du marché du penny Uryadov Got Zvichayno perevagi sur fіrmami dans zv'yazku s Vischim rіvnem garantіy pour Yogo zobov'yazannyami (papier du tsіnnimi) porіvnyano іz zobov'yazannyami fіrm que fіnansovih poserednikіv par yakih zaoschadzhennya transformuyutsya dans іnvestitsії. Le budget de Tіlki defіtsitu daє mozhlivіst maximale nabliziti factualité obsyag іnvestitsіy Yogo verhnoї mezhі que navіt perevischiti її pour rakhunok іnshih Jerel.

Pevnyi chastina koshtіv scho rinok nadhodyat penny sur le canal "zaoschadzhennya" vikoristovuєtsya popovnennya stock pour pennies (zbіlshennya obov'yazkovih rezervіv bankіv, potochnoї kasi ekonomіchnih sub'єktіv) i ne spryamovuєtsya pas іnvestitsії. Tsya chastina funktsіonuє groshі yack i secteur transformuєtsya par "pennies rinok." Rasht zaoschadzhen vikoristovuєtsya kapіtal yack i transformuєtsya secteur іnvestitsії par "kapіtalіv rinok." Inconvénients pour vlasnika zaoschadzhen Tsei fait pas Got valeur i Toutes rozmіschenu їh le sac au marché vіn rozglyadaє yak yak dohіdny d'actifs іnvestitsіyu. Tom loin de svoєmu analіzі mi abstraguєmosya od osіdannya Chastain zaoschadzhen dans penny stocks.

3. Population Zaoschadzhennya, penny nadіyshli scho sur rinok i ne Uryadov mobіlіzovanі pour svoїh Potreb elle n'a pas osіli dans penny stocks, labeur Buti pozichenі secteur "fіrmi" pour іnvestuvannya.

Іnakshe sur le marché penny analyse vinikne nadlishok koshtіv et produits Rink (sur l'analyse du marché produktіv peredusіm) - vіdsutnіst popitu les marchandises. Neіnvestovanі zaoschadzhennya neminuche viklichut Creasy zbutu, skorochennya virobnitstva, znizhennya dohodіv zaoschadzhen i ai sektorі "sіmeynі Gospodarstwa". Dans les stocks de matières premières nerealіzovanih sera "zamorozhenі" znachnі kapіtali.

Sur l'orientation pіdstavі troh visnovkіv mozhna formalіzuvati réception téléphone mіzh іnvestitsіyami que zaoschadzhennyami dans ce viglyadі:

petite. 25

IP de - ressources іnvestitsіynі scho nadhodyat dans rozporyadzhennya fіrm;

W - zagalna masa zaoschadzhen scho rinok nadіyshla sur penny;

D - la croissance de suma Régnant pozik, penny rozmіschenih sur l'analyse du marché.

Dotrimannya tsієї rіvnostі Je neobhіdnoyu peredumovoyu zberezhennya rіvnovagi penny sur l'analyse du marché et Otzhe - peredumovoyu bankіv de funktsіonuvannya normal que іnshih poserednikіv fіnansovih, le prêt de popitu de oskіlki formuvannya Credit resursіv bude.

Dans problemі "zaoschadzhennya - іnvestitsії" valeurs vazhlive ne sont pas Got tіlki nagromadzhennya dostatnogo obsyagu zberezhen dans sіmeynomu sektorі et second zberezhen Povny transformatsіya Tsikh en іnvestitsії. Penny rinok poklikany stvoriti efektivnosti mehanіzm takoї transformatsії.

Prote chi dans penny zmozі rinok spravitisya s CIM zavdannyam? vіdpovіdі Odnoznachnoї sur la puissance de tse pas donné zahіdna ni, ni vіtchiznyana Ekonomichna science. Predstavniki rіznih ekonomіchnih shkіl donner rіznі vіdpovіdі: "so" et le keynsіantsі de monétaristes - "ni".

Yakscho viznati exactitude monetaristіv nécessitant tim, scho Got mehanіzm de samoregulyuvannya de vnutrіshnіy système de rinkova pogoditisya de, zdatny vіdvernuti ekonomіchnі crise. Yakscho Well keynsіantsіv correcte alors tim, scho pogoditisya slіd pas rinkova ekonomіka zdatna à samoregulyuvannya i vnutrіshno Nestan, potrebuє postіynogo réglementaire vtruchannya zzovnі.

que sur sіmeynі Gospodarstwa (fіzichnih osіb) stimulyuyuchi Persha i autres іnvestuvati que zaoschadzhuvati rіvnovelikі masi koshtіv penny vihodyat s de scho rinok penny Got mehanіzm, Yaky odnochasno vplivaє sur pіdpriєmtsіv (fіrmi) monétaristes. Alors mehanіzmom je dinamіka protsentnoї taux yak salaire pour vikoristannya zaoschadzhen penny.

Les taux de Zmіna odnochasno vplivaє yak sur zaoschadzhennya (propozitsіyu), donc je le іnvestitsії (Popit) tіlki dans napryamkah protilezhnih. Yakscho taux d'intérêt zrostaє, posilyuєtsya stimulyuvannya zaoschadzhen que rozmіschennya їh sur l'analyse du marché, le fait scho sur cutanée zaoschadzhenu penny odinitsyu vlasnik obsédé dodatkovy dohіd odnochasno poslablyuєtsya stimulyuvannya Іnvestitsіy, plus zrostut vitrati sur odinitsyu de la peau іnvestitsіy. Rozglyanemo tsі zalezhnostі sur la courbe de grafіku іnvestitsіy que zaoschadzhen (Fig. 3.10).

petite. 26

Yak peut être vu s orientation grafіka, l'intérêt de zrostannya (de 6 à 8%) odnochasno viklikaє zmіschennya point A à pozitsіyu A2 par krivіy zaoschadzhen (33), scho vіdpovіdaє zrostannyu sumi zaoschadzhen s 3-400000000 UAH., I dans pozitsіyu A3 sur krivіy іnvestitsіy scho vіdpovіdaє skorochennyu obsyagu іnvestitsіy s 300 à 200 millions de dollars. Odnochasno vinikne nadlishok Offres pennies en rozmіrі 200 millions d'UAH., Yaky prizvede à zrostannya vtrat sіmeynih Gospodarstwa que bankіv od bezdohіdnogo utrimannya zayvih zaoschadzhen que depozitіv. Tom OAO Tout Analyse sub'єkti du marché (fіrmi, sіmeynі Gospodarstwa que les banques) seront zaіnteresovanі intérêt znizhennі à poperednogo rіvnovazhnogo rіvnya - pozitsіya A yakіy vіdpovіdaє taux de 6%, et takozh obsyagi zaoschadzhen іnvestitsіy que pour le montant de 300 UAH millions. Otzhe, rinok samostіyno vіdnovlyuє poperednyu rіvnovagu popitu Offres i.

yakihos les motifs Yakscho de 300.000.000 à 350.000.000 UAH obsyag zaoschadzhen zroste Place od zmіni protsentnoї taux., Dans la courbe zaoschadzhen zmіstitsya pozitsіyu Z1Z1 et Localisation її courbe peretinu de іnvestitsіy zmіstitsya droite vers le bas i (A1). . Vinikne nadlishok Offres pennies en rozmіrі 50 millions d'UAH, Yaky au taux de poperednoї zberezhennі (6%) prizvede arrachés à rіvnovagi ekonomіchnoї système: sur les embrayages analyse du marché du penny posilen de napryamku znizhennya protsentnoї paris sur marchandises Rink zmenshitsya Popit i z'yavitsya nadlishok tovarіv, embrayages posilen de bіk znizhennya tsіn.

Prote traite rozbalansuvannya Sistemi bude prodovzhuvatisya nedovgo. Defіtsit popitu sur groshovі Costa Primus prodavtsіv (sіmeynі Gospodarstwa que les banques) zniziti protsentnі taux à nouveau rіvnya - 5%, nouvelle mіstsyu peretinu courbe popitu de scho i offre - A1. À ce rythme rіvnі protsentnoї іnvestitsіyny Popit zroste aux Offres, tobto à 350 millions USD rіvnya. ressources Dodatkovі de (50 millions de USD.) Est-ce que spryamovanі sur rinok produktіv de TER zroste Popit i vіdnovitsya rіvnovaga sur la marque de tsіn de poperednomu. Otzhe ont vipadku non-intérêt-pied arraché rіvnovagi mіzh zberezhennyami que іnvestitsіyami mehanіzm trumpery Rinku TER zdatny samostіyno її vіdnoviti.

Predstavniki keynsіanskoї école zaperechuyut mozhlivіst automaticité virіvnyuvannya zaoschadzhen que іnvestitsіy sur tіy pіdstavі, scho pas tіlki taux d'intérêt sur vplivaє їh Rukh, et le deuxième taux d'intérêt lui-même zmіnyuєtsya pid vplivom pas une privation popitu sur іnvestitsії qui offre zaoschadzhen.

Le polyagaє de l'argument Klyuchovy en fait scho rіshennya environ zaoschadzhennya i environ іnvestitsії priymayut rіznі ekonomіchnі sub'єkti, SSMSC keruyutsya rіznimi tsіlyami i mіrkuvannyami.

Rіshennya environ zmіnu zaoschadzhen priymayut mіlyoni sіmeynih Gospodarstwa, s yakih keruєtsya svoїmi Vlasnyi іnteresami peau, façonnage SSMSC peut Buti zovsіm pas pov'yazanimi s Rukh protsentnoї taux. côté іnshogo W, rіshennya environ іnvestuvannya priymayut mіlyoni pіdpriєmtsіv (fіrm), la peau s yakih keruєtsya nasampered mozhlivіstyu Prybutok va gagner. іnvestora privation taux de d'intérêt dans les coûts de viznachennyam de zv'yazku realіzatsіyu іnvesti-

projet tsіynogo. la population Zmіna de Mauger de zovsіm pas tsіkaviti.

Bіlshe de keynsіantsі population zaoschadzhennya vvazhayut scho - pas єdine Dzherelo іnvestitsіynih resursіv. Leur mise en forme peut Buti de "potochnoї kasi" SET pozichki de la population de crédit, se nagromadzhennya fіrm i navіt ressources Uryadov. іnvestitsіy obsyagi de vikoristannya Tsikh Jerel pour mezhі zaoschadzhen sіmeynih Gospodarstwa.

Nezvazhayuchi sur logіchnіst Tsikh dokazіv keynsіantsіv dans tsіlomu їh pozitsіya Got іstotnі wadi.

Selon au-Perche, pas pravomіrna vimoga keynsіantsіv, les habitants de l'analyse du marché du penny sur botsі popitu i sur botsі Offres vistupali odnі Ti i i w samі sub'єkti habitants puent keruvalisya odnakovimi mіrkuvannyami dans svoїh ekonomіchnih rіshennyah. Absent sur zhodnomu іnshomu analyse du marché, en plus de th chislі Podіbnogo dans la marchandise. Prote Ekonomichna sciences viznaє scho "main invisible" rinkovogo mehanіzmu virіvnyuє Popit i propozitsіyu sur Tsikh Rink.

En d'autres termes, pas mozhna pogoditisya s tverdzhennyam keynsіantsіv scho mіzh sub'єktami zaoschadzhen que sub'єktami іnvestitsіy zv'yazku Absent, scho tse printsipovo rіznі ekonomіchnі groupies. Dans rinkovіy sistemі perevazhaє vlasnіst est privé, Otzhe vlasnikami fіrm yak sub'єktіv іnvestitsіy Oui, zreshtoyu, individus fіzichnі - sub'єkti sіmeynih Gospodarstwa scho formuyut zaoschadzhennya.

Dans tretє, retelnіshogo analіzu potrebuє posilannya keynsіantsіv à ces іnvestitsії scho fіnansuyutsya pas tіlki іz zaoschadzhen et іnshih e de Jerel. Peredusіm utochniti slіd, Yaky zmіst vkladaєtsya dans ponyattya іnvestitsіy que zaoschadzhen dans kontekstі danogo analіzu.

Pid іnvestitsіyami souscrire uvazі chistі іnvestitsії, tobto sans Chastain, profіnansovanoї pour rakhunok amortizatsіynih koshtіv.

Pid zaoschadzhennyami rozumіyut le Chastain précisément dohodіv, yak vikoristana pas Splat sur potochnі podatkіv qui nécessitent sіmeynih Gospodarstwa. Zaoschadzhennya dans ces rozumіnnі i pourrait Buti en sektorі "fіrmi" contre E їh umovno commuté sur le secteur "sіmeynі Gospodarstwa" fіrm SSMSC Je vlasnikami. Podіbnі zberezhennya je pouvais en sektorі recettes budgétaires Buti "Uryadov" de yakbi perevischuvali Yogo vitrati. Ale tse signifiait b, scho par podatki dans sіmeynih Gospodarstwa dopuschenі nadmіrnі viluchennya dohodіv scho zmenshilo potіk zaoschadzhen. Tom logіchno scrip zaoschadzhen sіmeynih Gospodarstwa à zіstavlennі її s іnvestitsіyami zbіlshiti pour le montant de zaoschadzhen budgétaire, Yakscho puent labeur Lieu. tels zaoschadzhen de Prote - les règles de skorіshe vinyatok, ils peuvent i od abstraguvatisya à analіzі zv'yazku zaoschadzhen que іnvestitsіy dans realnіy dіysnostі.

Viklikaє sumnіv i posilannya keynsіantsіv sur la production Kasu yak mozhlive Dzherelo rozbalansuvannya іnvestitsіy que zaoschadzhen. AJE précisément tangents perevischennya de yaks TER formuєtsya précisément dohodіv sur vitratami i blâment vrahovuvatisya dans sumі zaoschadzhen dans priynyatomu їh traktuvannі.

Otzhe, іnvestitsії en pur viglyadі i sukupnі zaoschadzhennya (pour vinyatkom zaluchenih par derzhavnі poziki) - yavischa porіvnyannі.

Keynsіantsі posilayutsya takozh sur vtruchannya bankіv dans potіk "zaoschadzhennya - іnvestitsії" yak Niby quelque chose porushuє rіvnovagu їh, plus zaoschadzhennya mozhut spryamovuvati pour rembourser ranіshe obsession bankіvskih pozichok banques chi mozhut fіnansuvati іnvestitsії pour rakhunok emіsії. e Prote au géoréférencement de tsomu tverdzhennі Je.

Idem pour sobі vtruchannya bankіv dans potіk "zaoschadzhennya - іnvestitsії" dans l'analyse du marché du penny n'a pas à faire de Demba suttєvih pour le changement, plus de banques ici - la privation poseredniki: resursіv іnvestitsіynih skіlki zaoschadzhen mobіlіzuvali dépôts, stіlki avais vu.

Pas de dispositions Tsogo zmіnyuє de vikoristannya Chastain zaoschadzhen pour rembourser pozichok, Aje traite vidachі i remboursement pozichok zdіysnyuyutsya odnochasno i bezperervno. Tom remboursement pozichki privation vivіlnyaє au Costa bankіv pour іnvestitsіy novih. Chasovі rozbіzhnostі puis mise en forme peut Buti korotkostrokovimi que Neznachny i ​​od eux sont abstraguvatisya.

Bіlsh pliage Je de la bankіv dans potіk "zaoschadzhennya - іnvestitsії" par emіsіynu dіyalnіst.

Yakscho vidacha pozichok que іnvestitsіynі vkladennya bankіv pour rakhunok emіsії zdіysnyuyutsya dans Neznachny rozmіrah, puis démoli rіvnovagi dans tsomu pototsі Neznachny i ​​bude gagné Mauger vіdnovitisya samostіyno. Dodatkovy prirіst іnvestitsіy aktivіzuє Popit que virobnitstvo scho sprichinit prirіst natsіonalnogo produit zaoschadzhen. Prirіst ostannіh posluguє Jerel remboursement emіsіynih pozichok i vіdnovlennya rіvnovagi іnvestitsіy que zaoschadzhen.

banques vikoristannya Nadmіrne emіsіynogo dzherela kredituvannya que іnvestuvannya neminuche prizvede à trivalogo i vіdchutnogo démoli analyse du marché du trumpery rіvnovagi. Vіdbudetsya chocs pіdvischennya de popitu en produits Rink, pour Yakim pas zmozhe vstignuti zrostannya Offres. Prirіst PNB dohodіv i zaoschadzhen pas bude dostatnіm, les habitants zabezpechiti remboursement emіsіynih kreditіv. Dans oborotі zalishatsya nadlishkovі groshі, SSMSC sera іnflyatsіyu provokuvati.

Otzhe, mozhlivostі emіsіynogo vtruchannya bankіv dans potіk "zaoschadzhennya - іnvestitsії" Nadto obmezhenі їh іnflyatsіynimi naslіdkami que je ne mozhut sluguvati l'argument Vahom pour zaperechennya zdatnostі trumpery analyse de marché pour samoregulyuvannya.

Viznachennya vzaєmozv'yazku potokіv іnvestitsіy que zaoschadzhen Got aucun tіlki theoreticity et de praticabilité des valeurs i d vrahovuvatisya coupable quand elle rozroblennі realіzatsії vsіh napryamіv ekonomіchnoї polіtiki pouvoirs.

Selon au-Perche, système de bankіvska dans svoїy polіtitsі penny-kreditnіy Got vihoditi s de scho ekonomіchnі mezhі її crédit et іnvestitsіynoї dіyalnostі viznachayutsya natsіonalnimi zaoschadzhennyami à yakih, krіm sіmeynih zaoschadzhen, vklyuchayutsya zaoschadzhennya fіrm ce système byudzhetnoї. Déchiré bas tsієї mezhі zagrozhuє démoli ekonomіchnoї rіvnovagi que іnflyatsієyu.

Différemment de svoїy ekonomіchnіy i sotsіalnіy la culpabilité de polіtitsі Puissance vihoditi de scho Takeo vazhlive zavdannya, yak -naroschuvannya іnvestitsіy, Got virіshuvatisya dans nerozrivnіy єdnostі s naroschuvannyam zaoschadzhen. Habitants іnvestitsіyny processus en ekonomіtsі Kraina rozvivavsya uspіshno donc très activement minutes uspіshno povinnі formuvatisya zaoschadzhennya. Polіtika spriyannya zaoschadzhennyam staє un іz prіoritetnih napryamіv ekonomіchnoї polіtiki dans tsіlomu i polіtiki dohodіv zokrema.

Dans tretє, vzaєmozv'yazok "іnvestitsії - zaoschadzhennya" vrahovuvatisya responsables des pouvoirs fiscaux et fіskalnіy polіtitsі. Lorsque rozpodіlі natsіonalnogo revenu viluchennya podatkіv pereduє formuvannyu zaoschadzhen, en plus zmіni opodatkuvannі viklikayut zrushennya dans zaoschadzhennyah et Otzhe - vplivayut sur іnvestitsії.

Budgétaire defіtsit vplivaє sur les processus "zaoschadzhennya-іnvestitsії" par mehanіzm monetizatsії defіtsitu. poziki Uryadovі pour pokrittya defіtsitu zmenshuyut masu zaoschadzhen, SSMSC spryamovuyutsya sur іnvestitsії. processus Tsei dіstav titres "efekt vitіsnennya іnvestitsіy". les indications Grafіchno de la Fig. 3.11.

W regarder autour au produit de ceux scho obsyagi Chastain i Yogo, yak vikoristovuєtsya sur spozhivannya, fіksovanі, obsyag іnvestitsіy zmenshitsya rіvno nastіlki (-2) naskіlki zbіlshitsya obsyag achats publics (2), Yakscho ostannіy not Got elementіv іnvestitsіynih.

petite. 27

Exemple k l et d Uproektі Budget de l'Ukraine pour 1996 p. peredbachalosya mobіlіzuvati analyse du marché sur penny 160,0 milliards de dollars. krb à pokrittya budget defіtsitu. Sur le torchis, 1996, p. ressources usі bankіv Ukraine sont devenus priblizno 570,0 milliards de dollars. crb. Lorsque zatverdzhennі suprême Radoyu budgétaire zaproponovanomu viglyadі bіlshe chvertі vsіh resursіv bankіvskoї Sistemi mobіlіzovano Bulo utilisé pour exiger un scho budgétaire pіdіrvalo résiduel utilisé base bancaire іnvestitsіynoї dіyalnostі bankіv. Tse est devenu des raisons Povernennya projet de budget de doopratsyuvannya de odnієyu.

VISNOVKI

1. Penny rinok - tse secteur Surtout analyse du marché sur l'argent ne zdіysnyuyutsya kupіvlya que quelques centimes de vente yak spetsifіchnogo produit, formuyutsya Popit, propozitsіya i Taux sur les biens Tsey. Viznachalny vpliv zmіni popitu qui offre des penny sur le taux d'intérêt yak їh tsіnu Je svіdchennyam pіdporyadkovanostі trumpery Rinku Rinku zagalnim zakonomіrnostyam funktsіonuvannya vzagalі.

2. Mehanіzm trumpery analyse Rinku Got іstotnі vіdmіnnostі od mehanіzmu zvichaynogo du marché des produits de base: ventes M. roshey vistupaє dans formі nadannya pozichok chi kupіvlі іnstrumentіv Surtout fіnansovih; купівля грошей - у формі одержання позичок чи продажу таких фінансових інструментів; попит на гроші - у формі бажання економічних суб'єктів мати у своєму розпорядженні певну масу грошей на визначену дату; пропозиція грошей - у формі запасу грошей, який економічні суб'єкти готові передати у тимчасове користування; ціна грошей - у формі процента.

3. В інституційній моделі грошового ринку виокремлюються два сектори з різним характером руху грошей - сектор прямого фінансування і сектор опосередкованого фінансування. Перевагою першого сектора є те, що безпосередній характер взаємовідносин між продавцями (кредиторами) і покупцями (позичальниками) істотно знижує їх витрати на здійснення операцій. Перевагою другого сектора є те, що участь у взаємовідносинах між кредиторами і позичальниками фінансових посередників істотно знижує ризики, пов'язані з розміщенням грошових коштів.

4. Складний механізм грошового ринку дає можливість класифікувати його за різними критеріями. Основними з них є: види Інструментів, з допомогою яких гроші переміщуються від продавців до покупців; інституційні ознаки грошових потоків; економічне призначення купівлі грошей. За першим критерієм грошо-

вий ринок поділяється на: ринок позичкових зобов'язань, ринок цінних паперів, валютний ринок; за другим критерієм - на фондовий ринок, ринок банківських кредитів, ринок послуг небанківських фінансово-кредитних установ; за третім критерієм - на ринок грошей і ринок капіталів. Центральне місце в структурі грошового ринку займає ринок грошей.

5. Визначальну роль у механізмі ринку грошей відіграє попит на гроші, під яким слід розуміти бажання економічних суб'єктів мати у своєму розпорядженні певний запас грошей на певний момент. Це явище залишку і має об'єктивний характер, оскільки визначається під впливом факторів, що діють у реальній економіці - зміни обсягу ВНП, рівня цін, швидкості обігу грошей, рівня процента тощо.

6. Пропозиція грошей полягає в тому запасі грошей, який економічні суб'єкти готові надати в тимчасове користування позичальникам. Це більш екзогенне явище, ніж попит на гроші. Вона формується на базі наявної маси грошей в обороті й емісійної діяльності банків. Тому банки, регулюючи пропозицію грошей, повинні орієнтуватися на зміну попиту на гроші, а не навпаки.

7. Зрівноваження попиту і пропозиції на ринку грошей визначає об'єктивний рівень ставки процента, за якого досягається стабілізація кон'юнктури цього ринку. Взаємозв'язок між попитом, пропозицією і ціною грошей на цьому ринку реалізується відповідно до загальних закономірностей функціонування ринку: попит на гроші впливає на рівень процента прямо пропорційно, а пропозиція грошей - обернено пропорційно.

Запитання для самоконтролю

1. Що таке грошовий ринок? Чому його називають умовним ринком?

2. Чим відрізняються операції купівлі-продажу на грошовому і на товарному ринках?

3. Що є інструментом купівлі-продажу на грошовому та на товарному ринках? Які види інструментів використовуються на грошовому ринку?

4. Що таке боргові і неборгові інструменти грошового ринку?

5. Чим ціна на грошовому ринку відрізняється від ціни на товарному ринку?

6. Що є спільного між грошовим і товарним ринками?

7. Хто є суб'єктами грошового ринку? Між ким забезпечують зв'язки на грошовому ринку фінансові посередники?

8. Назвіть основні групи фінансових посередників?

9. Чим характерні потоки грошей у секторі прямого фінансування грошового ринку?

10. Чим характерні потоки грошей у секторі опосередкованого фінансування?

11. Чи можуть банки працювати в секторі прямого фінансування грошового ринку?

12. Чим відрізняється грошовий ринок від ринку грошей, а ринок грошей - від ринку капіталів?

13. Що таке попит на гроші? Це явище залишку чи потоку і чому? Чим відрізняється попит на гроші від попиту на товари?

14. Чим відрізняється попит на гроші від попиту на доходи? Чи обов'язково збільшувати доходи, щоб задовольнити новий попит на гроші?

15. Що таке альтернативні грошам дохідні активи?

16. Що таке альтернативна вартість зберігання грошей? Від чого вона залежить? Яка її роль у формуванні попиту на гроші.

17. Як пов'язаний попит на гроші зі швидкістю обігу грошей?

18. На які цілі, на Вашу думку, економічні суб'єкти накопичують запас грошей? Які три мотиви накопичення грошей визнаються в економічній літературі?

19. Чим відрізняються погляди Дж. М. Кейнса і М. Фрідмана щодо мотивів накопичення грошей?

20. Як залежить попит на гроші від середнього рівня цін, фізичного обсягу валового продукту та норми процента?

21. Які ще чинники впливають на попит на гроші, крім трьох традиційних?

22. Накресліть графік кривої попиту на гроші в системі координат та її зміщення у випадку збільшення обсягу номінального валового продукту.

23. Назвіть три особливості формування попиту на гроші в Україні в сучасний період.

24. У чому полягає сутність пропозиції грошей? Чому пропозиція грошей вважається екзогенним явищем?

25. Як впливає грошова емісія банків на пропозицію грошей?

26. Які чинники можуть змінити рівень грошово-кредитного мультиплікатора як фактор впливу на пропозицію грошей?

27. Як впливає процес тінізації економіки на пропозицію грошей? Поясніть механізм цього впливу.

28. Накресліть графік кривої пропозиції грошей за умови, що центральний банк має намір зафіксувати масу грошей в обороті.

29. Накресліть графічну модель ринку грошей і поясніть механізм впливу на точку рівноваги зміни в пропозиції грошей.