principal finances Groshі que le crédit - Savluk M.І.

Groshі que le crédit - Savluk M.І.

11.4. Formation de la banque centrale dans UKRAЇNІ

La Banque centrale de l'Ukraine - Natsіonalny Bank - Bulo utvoreno à 1991 p. La loi de zgіdno de l'Ukraine "A propos des banques i bankіvsku dіyalnіst". Notions de base du droit Bulo hypothécaire klasychnoji dvorіvnevoї bankіvskoї système yak vklyuchaє, s un côté, les banques centrales, yak bunt pouvoirs bankіvsky de іnstitut, centre de Yaky Je i vіdpovіdaє pour zberezhennya monetarnoї stabіlnostі et s іnshogo - systèmes de bankіvsku présentés trammel komertsіynih bankіv.

Base du statut juridique de la banque centrale Konstitutsієyu Ukraine de yak Banque Nationale Kraina. Zgіdno de pouvoirs Loi fondamentale Natsіonalnomu banque Nadav droit zakonodavchoї іnіtsіativi dans Verhovnіy Radі scho svіdchit à propos de Yogo Surtout rôle dans sistemі organіv upravlіnnya souverain.

Strіmky rozvitok bankіvskoї système neobhіdnіst posilennya banque centrale Kraina od structures vladnih Nezalezhnosti dans provedennі monetarnoї polіtiki i vodnochase neobhіdnіst pіdvischennya vіdpovіdalnostі banque centrale pour zabezpechennya monetarnoї stabіlnostі obumovili neobhіdnіst d'acceptation de 1999RUR. Loi okremogo "A propos de Natsіonalny Bank of Ukraine." La loi de Zgіdno Natsіonalny bancaire Je autorité Surtout centrale de upravlіnnya souverain, principalement zavdannyam (funktsієyu) yakogo Je zabezpechennya stabіlnostі natsіonalnoї groshovoї odinitsі - grivnі. Vikonuyuchi svoє principalement zavdannya, Natsіonalny Bank spriyaє zabezpechennyu stabіlnostі bankіvskoї système et takozh, dans les sillons svoїh povnovazhen, i tsіnovoї stabіlnostі.

bancaire Natsіonalny Je Yurydychna spéciale, Got vіdokremlene Main, scho Yea ob'єktom derzhavnoї vlasnostі elle reste à la Yogo Povny gospodarskomu vіdannі. banque kapіtal statutaire Yea i Régnant vlasnіstyu sluguє pour zabezpechennya banque zobov'yazan.

Zgіdno s chinnim zakonodavstvom peredbachena un tel système (la structure) Natsіonalnogo Bank: aparata Central, teritorіalnі upravlіnnya dans les zones i Krimskіy respublіtsі avtonomnіy, rozrahunkovі Chambre, l'impression de billets de banque et de Mint dvir, billet d'usine Papero, Derzhavna Skarbnitsya, pennies skhovische central de pіdpriєmstva de ce placer le, neobhіdnі pour zabezpechennya dіyalnostі banque.

Loi peredbachaє dvorіvnevu upravlіnnya système de banques centrales - de la NBU Rada i Pravlіnnya NBU, scho zagalom vіdpovіdaє svіtovіy bankіvskіy praktitsі.

NBU Rada skladaєtsya іz 15 osіb, sіm chlenіv Pour priznachayutsya suprême Radoyu et sіm - Président de lignes Ukraine le 7 rokіv. Le chef de la BNU pour entrer dans un entrepôt pour le bien de Posada. Avant kompetentsії Pour nalezhit:

* Rozroblennya embuscades essentiellement penny-kreditnoї polіtiki que zdіysnennya contrôle sur vikonannyam їh;

Le metodіv de * Rozroblennya rekomendatsіy Pravlіnnyu Banque que іnstrumentіv regulyuvannya penny-crédit;

* Zatverdzhennya koshtorisu dohodіv i banque vitrat;

* Zatverdzhennya buhgalterskogo les bilans des banques;

* Le droit de veto zastosuvannya vіdkladalnogo schodo okremih rіshen Pravlіnnya banque;

* INSHI povnovazhennya.

Pravlіnnya NBU - tse autre banque d'organes kerіvny. Avant Yogo kompetentsії nalezhit zabezpechennya realіzatsії monetarnoї polіtiki par vіdpovіdnі monetarnі іnstrumenti, banque organіzatsіya dіyalnostі que INSHI povnovazhennya, SSMSC viplivayut іz funktsіy banque peredbachenih dans Zakonі. Kіlkіsny cet entrepôt personnelle tête Pravlіnnya de formuєtsya NBU i zatverdzhuєtsya Radoyu NBU.

Le chef de la BNU priznachaє Verkhovna Rada de lignes sur rokіv p'yat déposé pour le Président de l'Ukraine. NBU Head keruє dіyalnіstyu banque st odnoosobove Nese pour vіdpovіdalnіst neї. Le chef de la BNU est pas Yea odnochasno tête pour le bien de la BNU, Yaky obiraєtsya saké membres des lignes sur trois Rocky. Dans kraїnah svitu de іsnuє dvorіvneva système kerіvnih organіv tête de la banque centrale (président de la banque) ocholyuє corps de yak scho viznachaє polіtiku monétaire, donc je vikonavchy corps.

Osnovnі fon- loi funktsіonuvannya Natsіonalnogo de peredbachenі bancaire:

* Banque Nezalezhnosti Principe;

* Principe Prezidentskogo que parlamentskogo contrôle dіyalnіstyu de la banque;

* Banque samostіynostі ekonomіchnoї Principe;

* La banque Principe de dans le système;

* La banque Principe de dans le système;

* Principe structurant Vertikalnoї upravlіnnya banque.

Pershochergovoyu Problèmes bankіvskogo zakonodavstva Je le statut de viznachennya de la banque centrale, rіvnya Yogo zalezhnostі (chi Nezalezhnosti) od organіv derzhavnoї Vladi. Droit de Zgіdno "A propos de Natsіonalny Bank of Ukraine" organique zakonodavchoї i vikonavchoї Vladi pas peiner à droite vtruchatis vikonannya funktsіy Bank, peredbachenih sur zakonodavchomu rіvnі. Krіm de NBU Nada droit pіdtrimuvati ekonomіchnu polіtiku Uryadov Doty, les quais ne Won superechit zabezpechennyu stabіlnostі natsіonalnoї groshovoї odinitsі.

valeurs Іstotne pour posilennya place l'état des dispositions NBU Got de la loi, de yack zaboronyaє nadavati pryamі prêts bancaires Uryadov sur fіnansuvannya vitrat budgétaire souverain. operatsії s Zdіysnyuvati Reigning tsіnnimi papermi NBU autorisé à l'analyse du marché de la privation vtorinnomu, scho takozh spryamovano sur obmezhennya étau sur le côté de Uryadov de la banque, Yaky pragne virіshuvati problemi s pokrittyam defіtsitu budgétaire souverain rakhunok emіsіynih koshtіv NBU.

Président de la Banque Natsіonalny pіdzvіtny que Verhovnіy Radі Ukraine, SSMSC nadіlenі povnovazhennyami stosovno priznachennya sur l'usine de Posada de la i une tête qui formuvannya Bank Pour la banque. Président NBU chef que la Verkhovna Rada de la banque qui dіyalnіst analyse du marché du trumpery de camp dans kraїnі. Law Zgіdno Parlement NBU schorіchno faire Ambush polіtiki penny-de kreditnoї de Verhovnіy Radі pour іnformuvannya. Rahunkova Chambre de Verkhovna Rada zdіysnyuє perevіrki NBU chastinі Ruhu koshtіv budgétaire souverain que vikonannya koshtorisu.

corps samostіynim de Natsіonalny bancaire Je Yaky zdіysnyuє vidatki pour rakhunok Vlasnyi dohodіv dans les sillons koshtorisu, serrage verdzhenogo Radoyu NBU. Dans razі perevischennya dohodіv sur vitratami rіznitsya est entré avant que le budget souverain et perevischennya vitrat sur le revenu pokrivaєtsya pour le budget souverain rakhunok pour la roche zvіtnim suivante. Koshtoris dohodіv i vitrat coupable zabezpechuvati mozhlivіst vikonannya Yogo banque funktsіy. Obsession pributku pas la banque dіyalnostі de Djé.

Principe tsentralіzatsії Sistemi NBU oznachaє, système scho organіzovana ce rang, les habitants zabezpechiti realіzatsіyu єdinoї derzhavnoї monetarnoї polіtiki accès dans toute l'Ukraine regіonah pid zagalnim tsentralіzovanim kerіvnitstvom. Teritorіalnі upravlіnnya Je pіdrozdіlami structurelle NBU sans le statut de l'individu i od yuridichnoї Yogo іmenі zdіysnyuyut funktsії sur teritorії viznachenіy. pіdrozdіlіv structurelle Dіyalnіst que SET, scho à entrant

Sistemi NBU kontrolyuєtsya i napryamlyaєtsya іz єdinogo centre Yaky ocholyuє tête NBU.

єdnostі Principe Sistemi NBU peredbachaє scho OAO Tout pіdrozdіli strukturnі est le système établi ob'єdnanі spіlnіstyu tsіley i zavdan position scho en face de la BCU. Usі puent keruyutsya normes juridiques єdinimi dans les lois de l'Ukraine scho, des décrets du Président, a décidé Uryadov, actes réglementaires de la BCU.

Principe structurant upravlіnnya système vertikalnoї NBU oznachaє scho priznachennya Posadov osіb que їh pіdporyadkovanіst zdіysnyuєtsya tіlki sur vertikalі. Ainsi, les chefs teritorіalnih upravlіn priznachayutsya NBU sur Posada de la іz par les ordres du chef de la vidayutsya NBU, SSMSC sur pіdstavі Pravlіnnya Le réglage de la BCU. Structure nizhchogo rіvnya que pіdrozdіli Sistemi NBU pіdporyadkovuyutsya vischestoyaschim corps de la BNU, pas mayuchi nіyakih horizontal zv'yazkіv pіdporyadkuvannya mіstsevim organes Vladi e upravlіnnya.

Loi de l'Ukraine "A propos de Natsіonalny Bank of Ukraine" viznachaє funktsії banque. NBU centre emіsіyny yak gotіvkovogo obіgu zapochatkuvav emіsіyu ukrajins'koho karbovanets en 1992r., Si UKRAINE viyshla іz spіvdruzhnostі pouvoirs SSMSC vikoristovuvali en obіgu rouble penny, i Poch groshovoї Lieu de réforme. Selon la réforme du groshovoї zavershennі en 1996 p. NBU zdіysnyuє emіsіyu natsіonalnoї monnaie - grivnі i kopіyok.

Pour pennies vigotovlennya dans Ukraїnі stvorenі Banknote Printing et Mint dvir i usine de papier le billet de banque. conception rozroblyaє NBU penny, ustanovlyuє nomіnali, viznachaє système Zahist platіzhnі se familiariser. Yak emіsіyny Centre Kraina vіn Got povnovazhennya schodo organіzatsії i regulyuvannya gotіvkovogo trumpery obіgu sur teritorії Ukraine. NBU prognozuє gotіvkovy obіg, ustanovlyuє règles d'infrastructure clés obіg, zberіgannya transporté, іnkasatsії que viluchennya gotіvki s obіgu, CONDUITE viznachaє DES AFFAIRES kasovih operatsіy pour bankіv, i organіzatsіy des entreprises.

Tendentsії rozvitku gotіvkovogo trumpery obіgu vіdbivayut ekonomіchnі traite scho labeur dans Ukraїnі Lieu (tab. 11.4).

Dans perіod zrostannya іnflyatsіynih protsesіv (1992-1993 pp.) Gotіvkova masa zrostala temple rythme. W torchis stabіlіzatsіynih protsesіv i znizhennyam tempіv іnflyatsії namіtilas tendentsіya positif, zokrema skorochennya tempіv zrostannya gotіvki contre її chastka dans zagalnіy groshovіy masі tout temple fente zalishaєtsya. Sur l'épi 2000 r. Won devient 43%, scho unique perevischuє Tsey pokaznik dans kraїnah s rozvinutoyu rinkovoyu ekonomіkoyu (5-10%).

petite. 71

PERSPECTIVE skorochennya gotіvkovoї groshovoї masi pov'yazanі Zi:

* Économie Stabіlіzatsієyu;

* Opodatkuvannya Udoskonalennyam Sistemi;

* Économie du secteur de la tіnovogo Skorochennyam;

* Pіdvischennyam rіvnya nadіynostі bankіv i zrostannyam Dovira pour eux;

* Zaprovadzhennyam visokoefektivnih bankіvskih tehnologіy dans sferі rozrahunkіv, zokrema Natsіonalnoї Sistemi Masov Electonics platezhіv, rozroblenoї NBU.

Vikonuyuchi funktsіyu bankіv banque, la BCU sur les rives zabezpechuє komertsіynі їh gotіvkoyu de l'ordre par leur trammel teritorіalnih upravlіn, zdіysnyuє rozrahunkove i Crédit obslugovuvannya komertsіynih bankіv.

Systèmes Reformuvannya de de 80 rokіv zooms neobhіdnіst rozroblennya novoї Sistemi Ukraine mіzhban-kіvskih système rozrahunkіv, yak b vіdpovіdala exigent dvorіvnevoї bankіvskoї. En 1993 r. système E-platezhіv NBU (SEP), scho nablizhaєtsya à rіvnya systèmes vіdpovіdnih rozvinutih kraїn Єvropi i svitu.

JEP - tse zagalnoderzhavna platіzhna système scho zabezpechuє zdіysnennya rozrahunkіv mіzh bankіvskimi établir des agences sur la trésorerie souverain vsіy teritorії Ukraine. Dans les sillons tsієї Sistemi mіzhbankіvskі rozrahunki zdіysnyuyutsya ce rang:

* Grâce à rahunki, vіdkritі bankіvskim mis la BCU;

* E-іz zastosuvannyam zasobіv priymannya, obroblennya, engageant ta Zahist Informácie;

* Pour le document de platіzhnim cutané (transaktsієyu) okremo, tobto système tse rozrahunkіv brut (système brut);

* Le Paysite S - banque Yaky debetuє svіy rakhunok;

* Dans les sillons nayavnih koshtіv sur Paysite de banque rahunku, tobto système ne peredbachaє pas nadannya prêt découvert pour uregulyuvannya rozrahunkіv.

Porter koshtіv travers septembre pour le paquet cutané platіzhnih dokumentіv vіdobrazhaєtsya sur rahunkah uchasnikіv rozrahunkіv en heure réelle rezhimі.

zdobutki Printsipovі, JEP uprovadzhennyam de pov'yazanі:

* Priskorennya rozrahunkіv que obіgu koshtіv penny;

* Zmenshennya dokumentoobіgu zdіysnennya est la transition vers le libre-paperovoї tehnologії;

* Zmenshennya vіrogіdnostі falsifіkatsії mіzhbankіvskih platіzhnih dokumentіv i pіdvischennya rіvnya BEZPEKA rozrahunkіv;

* Mіnіmіzatsіya bankіvskih rizikіv (usunennya riziku de crédit, znizhennya riziku lіkvіdnostі que obmezhennya système riziku);

* L'analyse de marché de colifichets de regulyuvannya Pіdvischennya Banque Nationale mozhlivostey de.

NBU yak prêteur komertsіynih bankіv postupovo osvoyuє méthodologique kredituvannya scho Oui zagalnopriynyatimi dans svіtovіy bankіvskіy praktitsі. Protyagom 1991-1993 pp. NBU pour les prêts svoї zavdannyam Uryadov de bunt rang Sered kolishnіh Régnant bankіv i spryamovuvav їh sur pіdtrimku perevazhno économie du secteur souverain, tobto pour traiter sélectivement polіtiku prêts de refinancement komertsіynih bankіv.

z Pochinayuchi 1994 r. s metoyu zabezpechennya rіvnogo accès à usіh bankіv à kreditіv banque centrale NBU zaprovadiv tenant auktsіonіv de crédit - tsіnovih pour amerikanskoyu Modell. Rozvitok Rinku Régnant tsіnnih paperіv donnant zmogu NBU zaprovaditi 1996 p pochinayuchi., Lombard kredituvannya komertsіynih bankіv pid poste oblіgatsіy vnutrіshnoї derzhavnoї poziki. Osoblivіstyu caractéristique Lombard kreditіv Je nadannya їh banques perevazhno pour korotkostrokovoї pіdtrimki їh lіkvіdnostі - 10 dnіv. En 1997 r. Natsіonalny Bank zaproponuvav sposіb ot Refinancement Prêts - Papier tsіnnimi de operatsії les esprits sur le terrain de l'acier SSMSC de rachat dodatkovim Jerel pіdtrimki lіkvіdnostі komertsіynih bankіv.

Іsnuyucha dans Ukraїnі refinancement du système de prêts komertsіynih bankіv spryamovana perevazhno sur upravlіnnya lіkvіdnіstyu trumpery analyse du marché. Shcho stosuєtsya pіdtrimki banque centrale resursnoї bazi komertsіynih bankіv s urahuvannyam popitu sur seredno- que dovgostrokove secteur réel Potreb fіnansuvannya économie, le problème de tsya Ukraїnі pas virіshuєtsya. pennies Bіlshu Chastain (platіzhnih koshtіv) NBU de emіtuє dans obіg Shlyakhov Lieu de Reigning Paper tsіnnimi de operatsіy le (AIDP), tobto kredituyuchi Uryadov s metoyu virіshennya problèmes budgétaires. Ainsi, pour 1992 1999RUR de perіod. vimogi NBU à Uryadov zrosli s 17,5 à 19,7 milliards de dollars, et vimogi à komertsіynih bankіv -. h 18,7 millions UAH. à 1,7 milliards de dollars.

Pour pereorієntatsії emіsіynogo mehanіzmu NBU kredituvannya secteur réel économie neobhіdno vіdmovitis od emіsіynogo fіnansuvannya defіtsitu budgétaire i, krіm de dotsіlno régimes de skoristatisya Refinancement Prêts komertsіynih Nіmetsky Banque fédérale de bankіv scho (Bundesbank).

Law zgіdno s NBU "A propos de Natsіonalny Bank of Ukraine" vikonuє funktsіyu bankіvskogo regulyuvannya que visuelle. rôle précieux dans évident, scho yak funktsіonuє mehanіzm єdiny de vikonannі tsієї funktsії vіdіgraє Service dans aparata central skladі que teritorіalni x upravlіn NBU. Le service de aparata central tsya rіvnі fourni:

* La puissance de Komіsієyu assez sur ce que regulyuvannya bankіvskoї dіyalnostі;

* Département prudentsіynogo lucide;

* Upravlіnnyam reєstratsії i lіtsenzuvannya bankіv; * Perspicuity Upravlіnnyam des grandes banques;

* Upravlіnnyam lucide pour les banques en difficulté. Spirayuchis sur svіtovy bankіvsky dosvіd NBU vikoristovuє

FORMES rіznі i Metodi bankіvskogo regulyuvannya si évident, et le même:

- Pour Viznachaє i zdіysnyuє reєstratsіyu bankіv que vidachu їm lіtsenzіy sur zdіysnennya bankіvskoї dіyalnostі;

- Les aspects de Viznachaє dispositions reglamentuyut scho dіyalnostі bankіv, le principe selon lequel les règles de buhgalterskogo normalisée skladannya zvіtnostі;

- Ustanovlyuє pour bankіv obov'yazkovі ekonomіchnі normes lіmіti i scho reglamentuyut dostatnіst kapіtalu, lіkvіdnu pozitsіyu bankіv, Rizik de crédit, Rizik іnvestuvannya i Rizik vіdkritoї valyutnoї pozitsії, i kontrolyuє dotrimannya Tsikh normativіv;

- Zdіysnyuє perspicuity de dіyalnіstyu bankіv dans formі bezviїznogo lucide i viїznogo іnspektuvannya bankіv. Pour obtenir des résultats іnspektsіynoї perevіrki NBU viznachaє note otsіnku dіyalnostі banque pour le système CAMEL;

- Pour Viznachaє formuvannya rezervіv sur pokrittya rizikіv. contrôle Zdіysnyuє rezervіv de formuvannyam pour vіdshkoduvannya mozhlivih vtrat od kreditnoї dіyalnostі, tsіnnimi Paper s operatsіy i debіtorskoї zaborgovanostі;

- Viznachaє pour garantuvannya bankіvskih depozitіv fіzichnih osіb;

- Zastosovuє à bankіv pevnі venir vplivu s metoyu reaguvannya sur le problème i nedolіki, viyavlenі dans dіyalnostі bankіv, jusqu'à reorganіzatsії que lіkvіdatsії bankіv.

Pour 1992 à 1.999 p de perіod. Quantité bankіv, zareєstrovanih NBU zrosla s 133 à 203. Au cours de la même Tsey perіod 69 bankіv Bulo lіkvіdovano dans zv'yazku s démoli bankіvskogo zakonodavstva que l'art raisons іnshih.

NBU bankіr yak Uryadov i provіdnik monetarnoї polіtiki puissance monetarnoї de polіtiki de conduite konsultatsії de Kabіnetom Mіnіstrіv, valyutnoї, fіskalnoї que іnshih napryamіv zagalnoekonomіchnoї polіtiki pouvoirs.

NBU de la rozrahunkovo-kasove obslugovuvannya Uryadov. W 1997 r. en metoyu les esprits de stvorennya de Ukraїnі pour bіlsh efektivnosti upravlіnnya Costa budgétaire souverain postupovo zaprovadzhuєtsya kaznacheyska système budgétaire kasovogo vikonannya. Vaughn peredbachaє konsolіdatsіyu rahunkіv organіv Sovereign Trésor de la BCU. En perspektivі Trésor vrahovuyuchi svіtovy dosvіd, peredbachaє rozmіschennya timchasovo vіlnih budgétaire koshtіv rahunkah en dépôt dans les banques komertsіynih.

NBU Je prêteur Uryadov. Jusqu'en 1996, p. NBU giflée prêts Uryadov de budget et z souverain 1996r de pokrittya. vіn kredituє Uryadov Shlyakhov kupіvlі Reigning borgovih zobov'yazan (oblіgatsіy vnutrіshnoї derzhavnoї poziki). La loi "Sur Natsіonalny Bank of Ukraine", yak zaznachalosya déjà, Reigning Paper tsіnnimi obmezhuє banque de operatsії la tіlki vtorinnim Rink, tobto dozvolyaє їh zdіysnyuvati tіlki s metoyu regulyuvannya trumpery analyse du marché.

NBU vikonuє funktsіyu agent général Mіnіsterstva fіnansіv s obslugovuvannya rozmіschennya oblіgatsіy vnutrіshnoї derzhavnoї poziki que platezhіv Venue d'entre eux. Vіn organіzuє ventes oblіgatsіy Rinku sur Pervin Shlyakhov Lieu de auktsіonnih torgіv abo Shlyakhov vente pour tsіnami fіksovanimi, zdіysnyuє rozrahunki l'oblіgatsіy résultats rozmіschennya, splachuє ceux qui pogashaє oblіgatsії pour koshtіv budgétaire rakhunok dohіd. Pour Electonics de depozitarіy de obslugovuvannya obіgu oblіgatsіy cible NBU.

НБУ виконує функції платіжного агента уряду стосовно обслуговування зовнішнього боргу. Банк є розпорядником кредитів, отриманих від МВФ, на нього покладена відповідальність за складання платіжного балансу та звітності про загальний довгостроковий зовнішній борг України, яка надається Світовому Банку.

НБУ як центральний банк країни є провідником монетарної політики. Щорічно НБУ розробляє Основні засади грошово-кредитної політики, що є складовою загальноекономічної політики держави. Вони зорієнтовані на реалізацію її основних цілей і завдань та спрямовані на забезпечення стабільності національної валюти, цінової стабільності і на підвищення ефективності функціонування банківської системи країни. Основні засади грошово-кредитної політики ґрунтуються на макроеко-номічних показниках розвитку економіки України, які визначає уряд, а саме:

* реальний та номінальний обсяг внутрішнього валового продукту (ВВП);

* обсяг дефіциту державного бюджету та джерела його фінансування (або профіциту бюджету);

* рівень інфляції.

Основні засади грошово-кредитної політики - це комплекс заходів та монетарних інструментів, за допомогою яких НБУ передбачає здійснювати управління грошовим обігом, забезпечуючи економічну та фінансову стабільність, які є основою стабільності національної валюти.

НБУ відповідно до макроекономічних показників загальноекономічної політики держави встановлює цільові орієнтири монетарної політики:

* зміна грошової бази;

* зміна грошової маси.

Досягнення встановлених орієнтирів НБУ забезпечує шляхом регулювання грошового ринку за допомогою монетарних інструментів як ринкового, так і адміністративного характеру.

Протягом 1991-1993 pp. НБУ не мав можливості проводити незалежну ефективну монетарну політику. З дозволу Верховної Ради уряд за рахунок прямих емісійних кредитів НБУ практично повністю фінансував дефіцит державного бюджету. Крім того, за завданням уряду НБУ надавав кредити комерційним банкам для підтримки вітчизняних підприємств, більшість з яких були потенційними банкрутами. Кредити надавались за пільговою процентною ставкою, що була нижчою від офіційної ставки НБУ, а тим паче нижчою від рівня інфляції. Наслідком експансійної політики НБУ стали гіперінфляція та катастрофічний спад виробництва. Протягом 1993 р. грошова маса зросла у 19 разів, ціни більше як у 100 разів. Реальний обсяг ВВП скоротився у 1993 р. майже на 14%, а у 1994 р. ще більше - на 23% (табл. 11.5).

мал. 72

З 1994 р. НБУ взяв курс на гальмування темпів інфляції, досягнення стабілізації банківської системи і проведення грошової реформи. Період 1994-1997рр. характеризувався введенням у дію ринкових інструментів грошово-кредитного регулювання і поступовою відмовою від інструментів адміністративного характеру (селективної політики адресного рефінансування комерційних банків, установлення для банків "кредитних стель", що обмежують їх кредитні можливості, регулювання процентної політики комерційних банків тощо). У кредитні відносини з комерційними банками НБУ запроваджує кредитні аукціони, ломбардні кредити, операції з цінними паперами на умовах угоди РЕПО. Починаючи з 1994р. НБУ встановлює офіційну процентну ставку на позитивному рівні відносно темпів інфляції. Середньозважена річна процентна ставка НБУ у 1994 р. дорівнювала 226% і була найвищою за всі роки існування банку. Норма обов'язкових резервів у цьому ж році була установлена на рівні 15% від суми залучених банками коштів. Водночас з метою підтримання української валюти, підвищення привабливості заощаджень у національній валюті НБУ поступово вводить обов'язкове резервування коштів, залучених банками в іноземній валюті. Наприкінці 1994р. були відновлені торги на Українській міжбанківській валютній біржі й офіційний курс українського карбованця став визначатися за результатами торгів на біржі. Проводячи політику керовано-плаваючого курсу, НБУ шляхом валютних інтервенцій підтримував відносну стабільність обмінного курсу національної грошової одиниці. У 1995 р. уряд запровадив емісію державних цінних паперів для покриття дефіциту державного бюджету. Поступово змінювалась структура джерел фінансування бюджетного дефіциту - зменшувалась частка кредитів НБУ. Високу дохідність державних цінних паперів (ОВДП) стимулював у 1996 і першій половині 1997рр. приплив капіталу нерезидентів на грошовий ринок.

Наслідком загальноекономічн ої політики держави, зокрема рестрикційної політики НБУ, зваженої курсової політики, позитивних змін у сфері державних фінансів і вдало проведеної грошової реформи стало відчутне зниження темпів зростання грошової маси та інфляції. Протягом 1997 р. грошова маса зросла на 34%, ціни - на 10%. Знизились темпи падіння реального обсягу ВВП. У 1997 р. реальний обсяг ВВП скоротився на 3%. Курс гривні знизився лише на 0,6%.

У 1998р. ситуація на грошовому ринку України різко погіршилась, що поставило під загрозу стабільність гривні. З виникненням восени 1997 р. світової фінансової кризи почався відплив капіталів з ринків, що розвиваються, у тому числі й з українського. En 1998, le. цей процес прискорився під впливом як економічних (відсутність джерел зовнішнього фінансування), так і політичних чинників (вибори до Верховної Ради, парламентська криза). Це спричинило падіння курсу гривні на початку 1998р., розширення меж валютного коридору, посилення інфляційних очікувань. НБУ для підтримки обмінного курсу активно проводив валютні інтервенції, що призвело до стрімкого скорочення валютних резервів. Офіційну процентну ставку НБУ підвищував кілька разів, у результаті чого вона зросла до 82%.

Негативні тенденції на грошовому ринку зумовила також недостатньо виважена політика уряду стосовно розвитку ринку державних цінних паперів. Емісія короткострокових ОВДП спричинила зростання внутрішнього державного боргу і скорочення строків погашення облігацій, унаслідок чого ОВДП з інструменту фінансування дефіциту державного бюджету перетворились в інструмент зростання дефіциту, в інструмент, провокуючий фінансову кризу.

Для того щоб вирішити бюджетні проблеми, уряд наприкінці 1998р. і на початку 1999р. провів конверсію короткострокових ОВДП у довгострокові і переглянув межі валютного коридору. Одночасно була розроблена антикризова урядова програма, спрямована на утримання курсу гривні в межах нового валютного коридору, яка передбачила обмеження вільної купівлі іноземної валюти

на ринку. Крім того, НБУ підвищив норму обов'язкових резервів до 16,5% і призупинив рефінансування комерційних банків.

Ситуація на грошовому ринку позначилась на макроекономіч-них показниках. У 1998р. реальний обсяг ВВП скоротився на 1,9%, хоча планувалось його зростання на 0,5%. Ціни зросли на 20% замість прогнозованих 10%. Курс гривні знизився на 80,5%.

У 1999 р. стан грошового ринку визначався такими чинниками:

* ринок державних цінних паперів (ОВДП) практично не функціонував, і тому НБУ змушений був фінансувати дефіцит державного бюджету шляхом купівлі ОВДП, збільшуючи таким чином грошову масу в обігу;

* гривня продовжувала знецінюватись і на початку 1999 р. були встановлені межі нового валютного коридору.

Для регулювання грошової маси в обігу НБУ застосовував такі інструменти:

* підвищення норм обов'язкових резервів до 17% і посилення контролю за дотриманням норми комерційними банками;

* введення мораторію на рефінансування комерційних банків;

* розміщення серед комерційних банків депозитних сертифікатів НБУ з метою вилучення надлишкової ліквідності банківської системи.

Валютна політика НБУ у 1999 р. була спрямована на послаблення, а потім і скасування валютних обмежень і визначалась головним чином сподіваннями на отримання кредитів від МВФ. Однією з умов кредитування була лібералізація валютного ринку.

Аналіз монетарної політики, яку НБУ проводив протягом 1991- 1999рр., дає підстави для висновку, що забезпечити рівномірне економічне зростання, стабілізацію зайнятості і цін заходами тільки монетарної політики неможливо. Для вирішення таких макроекономічних завдань держава насамперед повинна забезпечити:

* прискорення реструктуризації реальної економіки;

* реалістичний державний бюджет на бездефіцитній основі.

У свою чергу, діяльність НБУ як центрального банку країни має бути спрямована на:

* забезпечення внутрішньої та зовнішньої стабільності гривні, як необхідної (але не єдиної і недостатньої) умови для макроекономічної стабілізації і зростання реальних доходів населення;

* забезпечення фінансової стійкості банківської системи;

* стимулювання кредитно-інвестиційної діяльності комерційних банків, з тим щоб вони більш інтенсивно підтримували реальну економіку.

висновки

1. Центральний банк відіграє провідну роль на грошовому ринку. Він впливає на стан економіки через регулювання пропозиції грошей і через здатність впливати на рівень процентних ставок.

2. Центральні банки мають особливий правовий статус, оскільки вони поєднують у собі окремі риси банківської установи і державного органу управління.

3. У більшості країн з розвиненою ринковою економікою центральні банки є незалежними від органів державної влади у встановленні цільових орієнтирів монетарної політики й у виборі інструментів регулювання грошового обороту. Проте незалежність центрального банку не може бути абсолютною.

4. Функції центрального банку визначаються його призначенням. Основними з них є функції:

* емісійного центру готівкового обігу; * банку банків;

* органу банківського регулювання та нагляду;

* банкіра і фінансового агента уряду;

* провідника монетарної політики.

5. В історичному плані функція емісії готівки, точніше потреба в її централізації і державній монополізації, дала поштовх до надання одному з банків статусу емісійного. Поступово емісійні банки перетворились у центральні банки.

6. Глобалізація грошових ринків призвела до тісного співробітництва центральних банків на міждержавному рівні, до їх співпраці з міжнародними валютно-кредитними і фінансовим^ організаціями, а також до створення наднаціональних центральних банків.

7. Національний банк України є особливим центральним органом державного управління, основним завданням (функцією) якого є забезпечення стабільності національної грошової одиниці - гривні. Згідно з Законом "Про Національний банк України" він виконує всі функції, які традиційно притаманні центральному банку країни.

Запитання для самоконтролю

1. У чому полягає економічне призначення центрального банку в ринковій економіці?

2. Які банки виникли раніше - комерційні чи центральні? Обґрунтуйте свою відповідь.

3. Які чинники визначають співвідношення обов'язкових і надлишкових резервів комерційних банків?

4. Які аргументи можна привести "за" і "проти" незалежного статусу центральних банків?

5. Які аргументи можна привести "за" і "проти" виконання центральним банком функції органу банківського нагляду?

6. Охарактеризуйте наслідки для економіки використання урядом різних методів фінансування дефіциту державного бюджету: податкове фінансування, боргове та емісійне.

7. Поясніть тезу: "Справді ефективна стабілізаційна політика передбачає координацію фіскальної та монетарної політики".

8. Охарактеризуйте відносини НБУ з органами державної влади.

9. Поясніть мету створення Європейського центрального банку.

10. Які послуги комерційним банкам надає центральний банк?

11. Для чого центральний банк надає кредити комерційним банкам?

12. Які фінансові посередники грошового ринку беруть участь в емісії депозитних грошей?

13. Чому у багатьох розвинених країнах центральним банкам забороняється купувати державні цінні папери на первинному ринку?