principal investissement livres Іnvestuvannya - Peresada AA

Іnvestuvannya - Peresada AA

3.4.6. Vartіst kapіtalu que іnflyatsіya

Dans mіrkuvannyah poperednіh pripuskayut scho rіven іnflyatsії protyagom perіodu scho analіzuєtsya, devenant zéro. valeurs Ale rіchnogo pokaznika іnflyatsії scho dorіvnyuє zéro Je Nadzvychaina sytuatsia yavischem. Tout au long de nedovgu іstorіyu іsnuvannya ekonomіka Ukraine ne sont pas de petites fentes telles pokaznika, i vihodyachi s tendentsіy rozvitku svіtovoї Economie, est peu probable chi KOLIS matim navіt esprits pour positif realіzatsії stsenarіyu rozvitku. Іsnuє Two Roads Ahead vrahuvannya іnflyatsії à rozrahunku vartostі kapіtalu. Dans Persha vipadku mozhna viklyuchiti vpliv іnflyatsії yack s vartostі kapіtalu so i h ochіkuvanih potokіv penny. Dans danomu razі propre vartіst de teperіshnya i dohіd rozrahovuyutsya sur pіdhodu net osnovі à іnflyatsії.

Alternativement polyagaє pіdhіd en fait les habitants obchisliti vartіst kapіtalu i, i s flux groshovі urahuvannyam іnflyatsії (pіdhіd brut). Zagalnopriynyatim Sered fіnansovih analіtikіv Je tverdzhennya stosovno de scho pіdhіd brute Je maintenue en amont. Varto scho zaznachiti vartіst kapіtalu i groshovі flux povinnі rozrahovuvatis temps, tobto abo s іnflyatsієyu brute abo net. Zvichaynoyu pomilkoyu dans іnvestitsіynih rozrahunkah Yea ces scho s tіlki un faktorіv, skazhіmo, vartіst kapіtalu, іnflyatsієyu brut rozrahovuєtsya et Inshyj, skazhіmo, penny potіk, s іnflyatsієyu net. Zvichayno, tse tort.

amendements Vidalennya à іnflyatsіyu s vartostі kapіtalu.

Mi vzhe rozglyadali rozrahunok potochnoї rinkovoї vartostі rіznih Jerel kapіtalu: pozichok, aktsіy privіleyovanih, zvichaynih aktsіy toscho. L'ampleur Tsikh vartostey inclus i іnflyatsіyu (pіdhіd brut). Pid mi de іnflyatsієyu brutes rozumієmo scho postachalniki koshtіv zbіlshuyut dіysnu dohіdnіst, yak puent ochіkuyut, un scho montant vrahovuє ochіkuvany serednіy rіven іnflyatsії pour perіod, protyagom yakogo pozichalnikom vikoristovuyutsya Costa. Napríklad, pozichka s fіksovanoyu vіdsotkovoyu taux nadaєtsya taux réel 5 rokіv s de 4% rіchnih. Les valeurs prêteur ochіkuє scho serednorіchne іnflyatsії pour Tsey perіod stanovitime 7%. Donc rang, nomіnalna vіdsotkova taux yak prêteur vistavlyatime sur pozichku, stanovitime:

(1,04) x (1,07) - 1 = 1,113 à 1 = 11,3%.

La formule pour konvertatsії realnoї vіdsotkovoї taux ont nomіnalnu s urahuvannyam іnflyatsії Got Taqiy viglyad:

.

de i - taux de nomіnalna pour les esprits de іnflyatsії bruts;

r - Taux de dіysna vіdsotkova;

f - ochіkuvany rіven іnflyatsії sur perіod dії pozichki.

Usі navedenі ranіshe rozrahunki donnent les taux de valeurs pour les esprits grossiers іnflyatsії. Pour les habitants des rozrahuvati vartіst kapіtalu esprit de іnflyatsії net peut zastosuvati formule Taku:

.

Yakscho vartіst kapіtalu esprits іnflyatsії brute Got stanoviti rozrahunkami pour 15% et ochіkuvany rіven іnflyatsії de Danian perіod - 9%, pour les esprits todі vartіst іnflyatsії net abo réel vartіst, stanovitime:

Varto scho zaznachiti zmenshennya simplement une quantité ochіkuvanoї іnflyatsії vartostі kapіtalu (іnflyatsіynoї brut) daє pas les taux de valeurs exactes Hoca résultat zrіdka rіznitimetsya bіlshe nіzh 1%.

Otsіnka s іnflyatsії sur perіod maybutnіy.

rozrahunki Poperednі, yak vu vimagayut od analіtika viznachitisya s ochіkuvanim rіvnem іnflyatsії sur perіod maybutnіy. Dans dіysnostі ochіkuvanі otsіnki pas Nadto vzhe tochnі. L'analyse privation de marché ochіkuvannya otsіniti de Analіtiku à des valeurs de serednogo formі іnflyatsії sur maybutnіy perіod. Napríklad Have Velikobritanії іsnuyut takі derzhavnі oblіgatsії, dohіdnіst yakih dépôts od іnflyatsії dans maybutnomu. Débit tsіnnіst Tsikh oblіgatsіy prirіvnyuєtsya à oblіgatsіy, zahischenih od іnflyatsії, i daє serednogo valeurs de ochіkuvan bien otsіnku Rinku pokaznika іnflyatsії vers le futur. Alternativement, vous pouvez vvazhati méthode pour yakogo rozrahovuєtsya serednє valeurs prognozovanih pokaznikіv іnflyatsії sur Pevnyi perіod, otrimanih od rіznih analіtichnih agences scho zaymayutsya ekonomіchnim prognozuvannyam.

іnflyatsіya net Pіdhіd.

Maintenant, nous avons tout pour Je rozrahunku chistoї teperіshnoї vartostі abo nadhodzhen od projet pour Minds іnflyatsії net. Les flux Groshovі résultant de UAH à vіdpovіdny Année. Zazvichay vikoristovuyutsya groshovі sumi, SSMSC rozrahovanі sur la conception de torchis. Bet diskontuvannya, scho vikoristana Tsikh pour potokіv penny net, priymaєtsya rіvnoyu vartostі kapіtalu kompanії esprit de іnflyatsії net. Butt rozrahunku imposé à la table. 3.5.

tableau 3.5

OTSІNKA DISKONTOVANIH penny POTOKІV

scho otsіnki potokіv diskontovanih penny de Slіd, SSMSC vikoristovuyut qui i SAMY pokaznik іnflyatsії donner un i le même résultat à razі, si i groshovі flux, je parie diskontuvannya virazhayut abo à travers le filet, abo par іnflyatsіyu brut.

іnflyatsіya brute Pіdhіd.

Alternativement pіdhіd à vrahuvannya іnflyatsії à otsіntsі polyagaє de proektіv dans l'esprit des penny rozglyadі de іnflyatsії brut. Oskіlki rinkova Cena kapіtalu amendement déjà vrahovuє à ochіkuvanu dans maybutnomu іnflyatsіyu, Absent Censu pererahovuvati qiu figure.

Uzgodzhennya rozrahovanih penny potokіv s maybutnoyu іnflyatsієyu porushuє vazhlive stosovno puissance de chi povinnі maybutnі groshovі flux koriguvatisya pour Yakima un іnflyatsії de іndeksom, chi pour serієyu іndeksіv valeur scho predstavlyatimut ochіkuvanoї іnflyatsії sur scho skladayut potіk penny peau de les heures. Oblіkovtsі mozhut zaznachiti, problème scho tsya Je podіbnoyu au problème vrahuvannya іnflyatsії dans buhgalterskomu oblіku. pіdhіd scho bazuєtsya sur potochnіy oblіkovіy vartostі - vikoristannya un іndeksu lui pіdhіd scho ґruntuєtsya sur potochnіy kupіvelnіy spromozhnostі, numéro vikoristannya de іndeksіv yavlyaє.

méthodes zaznachalosya ranіshe net Yak i brute odnakovі donnent des résultats pour les esprits vikoristannya méthode de іndeksu, oskіlki koriguvannya taux diskontuvannya povnіstyu vrіvnovazhit koriguvannya maybutnіh potokіv penny. Signification chistoї teperіshnoї vartostі Je odnakovim dans vipadkah Oboh (tab. 3.5). Eh bien Yakscho pour les entrepôts koriguvannya trumpery débit vikoristovuyutsya rіznі іndeksi, les valeurs de rezultuyuche chistoї teperіshnoї vartostі pas zbіgatimetsya, amendements oskіlki à іnflyatsіyu, les créanciers zastosovuvanі à vartostі kapіtalu, skorіsh pour tous les vrіvnovazhuyutsya serednoyu pas la taille de la correction pour іnflyatsіyu pour rіznih potokіv penny.

Vikoristannya serії іndeksіv zabezpechuє otrimannya quantités penny potokіv, SSMSC Je blizkimi à dіysnih projet potokіv penny. Viznachennya diskontovanih potokіv penny dans le budget de dіysnostі Je pour le projet. D'autres méthodes schodo Surtout rozrahunkіv podatkovih ne pas donner koshtіv budget. Donc rang, zastosuvannya pіdhodu sur osnovі potochnoї oblіkovoї vartostі pour yakogo vikoristovuєtsya serіya іndeksіv іnflyatsії pour rozrahunku potokіv brute Penny, i à pіdstavі par flux vartostey de rinkovih pour rozrahunku brute іnflyatsіynoї vartostі kapіtalu zabezpechuє naybіlsh pratique pіdhіd au problème vrahuvannya іnflyatsії.

vikladene Pіdsumovuyuchi, zauvazhimo, scho pour viznachennya vartostі kapіtalu vikoristovuєtsya méthode serednozvazhenoї vartostі kapіtalu. méthode Tsei Mauger Buti zastosovano pour les esprits rіznih. Hoch, yak zaznachalosya ranіshe, Tsei méthode bazuєtsya sur ryadі i pochés, mijoté tsі Yakscho pas vipravdovuyutsya, le résultat de rozrahunok serednozvazhenoї vartostі kapіtalu Mauger Dachi. Lorsque mi rozrahunkah de pripuskaєmo scho:

1) rinok fіnansovy sur l'argent ne skladaєtsya rinkova Cena, les efektivnosti Je te;

2) Structure de kapіtalu - tse poєdnannya Vlasnyi i zaluchenogo kapіtalu yak avant, donc je pіslya zaluchennya nouvelle kapіtalu; est de rester dans dіapazonі optimale;

3) Projet de kapіtalny Yaky otsіnyuєtsya, Got that riziku de classe samy, scho ème projet INSHI de pіdpriєmstva portfelі, SSMSC vzhe zaprovadzhuyutsya;

4) Projet Novi, otsіnyuєtsya scho, Je Neznachny rozumіnnі en fait, scho vіn n'a pas fait uniquement pour le changement dans іmіdzh kompanії fіnansovomu sur l'analyse du marché. De toute évidence, scho navedenі Vische paragraphes 2 i 3 aspects je spetsifіchnimi tsієї esprits.

Yakscho Persha Umov stosovno de scho rinok Je ratsіonalno efektivnosti, porushuєtsya, teorіya, vikladena à tsomu paragrafі ruynuєtsya. esprits INSHI mozhna surmonter, ale tіlki tsіnoyu uskladnennya rozrahunku vartostі kapіtalu.