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Monnaie et crédit - Ivanov VM

7.4. L'établissement de l'équilibre et les effets des variations de l'offre et de la demande

L'équilibre sur le marché de l'argent a lieu à l'intersection des courbes de l'offre et de la demande. L'équilibre sur le marché de l'argent signifie quantité égale d'argent que les agents économiques veulent garder dans leurs portefeuilles d'actifs, le montant d'argent proposé par la BNU dans la mise en œuvre de la politique monétaire actuelle.

Fig. 9 illustre l'interaction de l'offre et de la demande sur le marché financier et détermine la position d'équilibre par rapport à la masse monétaire en circulation, et le taux d'intérêt nominal. La courbe d'offre verticale de l'argent suggère que le gouvernement (BNU) a pris toutes les mesures nécessaires pour maintenir un état constant d'argent à 200 den. u indépendamment des changements dans le taux d'intérêt nominal. Le graphique montre que les gens seront aux mains de précision 200 den. u seulement à un taux d'intérêt égal à 10. A un taux plus faible de personnes d'intérêt va essayer d'augmenter la quantité d'argent dans leurs portefeuilles, poussant ainsi les prix des titres vers le bas, et le taux d'intérêt - jusqu'à, et atteindre ainsi l'équilibre. Avec des taux d'intérêt plus élevés les gens vont chercher à réduire la quantité d'argent dans leur portefeuille en achetant des titres, poussant ainsi les prix des titres, et le taux d'intérêt - encore une fois vers le bas, en essayant d'atteindre un équilibre. Ainsi, aucun autre taux d'intérêt dans ces circonstances ne peut pas créer un équilibre entre l'offre et la demande sur le marché monétaire.

Fig. 10 montre les effets des variations de la masse monétaire. Dans un premier temps, le marché monétaire est en équilibre à E1 M = 250 den. u et le taux d'intérêt égal à 8. Comme le nombre

monnaie en circulation à 160 den. u la courbe d'offre passera de MS1 à MS2. En raison de l'épuisement des réserves du système bancaire, les banques ne sont pas en mesure de fournir l'offre de monnaie dans le montant initial égal à 250 den. u à un taux de 8 pour cent.

Pour éviter la pénurie à venir des réserves les banques sont tenues d'aligner leurs bilans. Certains d'entre eux va augmenter les réserves en vendant des titres détenus par eux, abaissant ainsi le prix du marché. D'autres banques peuvent augmenter leurs réserves en retirant prêts demande. De tels événements sont resserrement des conditions de crédit sur le marché des prêts et contribuent à la croissance des taux d'intérêt. En outre, certaines banques peuvent essayer d'augmenter ses réserves en prenant des prêts d'autres banques. Cependant, au total pour l'ensemble du système bancaire est le manque de réserves va pousser les taux d'intérêt dans la commission de ces opérations. Par conséquent, la réaction du système bancaire à une réduction des réserves conduirait à une augmentation des taux d'intérêt sur tous les marchés de crédit sans exception.

Comme les taux d'intérêt augmentent les agents économiques à son tour adapter aux nouvelles conditions.

Face à une augmentation du coût d'opportunité de la détention d'argent, ils vont échanger de l'argent pour d'autres actifs, apportant plus de revenu élevé. Ces changements correspondent au mouvement vers le haut à gauche le long de la courbe de la demande de monnaie. Lorsque le taux d'intérêt nominal atteint 12,5%, le montant d'argent que finalement les agents économiques préfèrent stocker, pour coïncider avec la somme d'argent offerte par le système bancaire. Ainsi, le système économique atteint un nouvel équilibre à E2. L'augmentation de l'offre de monnaie dirige les processus décrits dans la direction opposée. Tenu par les titres d'achat de la Banque Nationale dans la masse monétaire décale la courbe. Essayer

l'utilisation maximale des réserves nouvellement reçues, les banques commencent à acheter des titres et des conditions de crédit plus facile. Réduction des taux d'intérêt, ce qui augmente la quantité d'argent dans le portefeuille d'actifs des entreprises et des ménages. Ainsi, le marché de l'argent se déplace vers la droite et vers le bas la courbe de la demande de l'argent à une nouvelle position d'équilibre.

Supposons (Fig. 11), que certaines circonstances (par exemple, une augmentation du revenu national nominal) augmenter le montant de la demande d'argent de MD1 à MD2. Cela conduira au fait que, à un taux d'intérêt initial égal à 10, les gens veulent garder plus d'argent dans leurs portefeuilles d'actifs (300 den. Unités) malgré le fait que le système bancaire est en mesure d'offrir à seulement 200 den. u Par conséquent, une tentative d'acquérir plus d'argent en vendant des titres et de demander des prêts. Ces actions conduisent à une augmentation du taux d'intérêt nominal de jusqu'à 15, qui assure que la quantité de monnaie en circulation (200 den. Parts.), Le montant de l'argent détenu dans les portefeuilles d'actifs des agents économiques, en pleine conformité avec leurs souhaits. marché monétaire atteint une nouvelle position d'équilibre (point E2).

La réduction de la demande de monnaie est le lancement du processus d'examen sur le côté opposé. On suppose que la courbe de demande décalée vers le bas de gauche à MD2 MD1 à partir de la position d'équilibre initiale E2. Dans ce cas, la part de l'argent dans le portefeuille d'actifs des agents économiques serait supérieure à ce qu'elle coïncide avec leurs désirs. Ils commencent donc à des changements structurels dans leurs portefeuilles d'actifs ou d'utiliser l'argent pour rembourser les prêts contractés précédemment. Ces actions font grimper le prix des titres et le taux d'intérêt du prêt inférieur, mais ne sera pas modifier le nombre de

monnaie en circulation, ce qui offre aux agents économiques du système bancaire. L'équilibre sur le marché de l'argent peut être atteint que si les taux d'intérêt baissent à un niveau qui assure le respect de la quantité de monnaie en circulation, le montant d'argent placé dans les portefeuilles des agents économiques d'actifs.